鋅周報

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共 1880 條鋅周報

5月20日興業期貨鋅周報

國內方面，中國4月工業產出、投資、消費等經濟數據全面低於預期，經濟復蘇情況仍有待觀察；國際方面，中美互徵關稅，貿易緊張局勢不斷升級，國際貿易不確定性增加，全球經濟增長前景黯淡；美國4月零售銷售月率及工業產出數據低於預期，消費者與企業對市場現狀及未來的擔憂加劇，美國二季度經濟動能或繼續放緩，經濟韌性下滑

2019-05-20 18:30:07 鋅周報鋅價分析興業期貨

由於前期的超跌反應，本周期鋅止跌反彈，然而中美貿易戰勢升級，市場避險情緒增強，加之各國經濟數據不佳，金屬走勢依舊承壓。基本面上，目前LME現貨鋅價格維持在100美元以上升水，LME鋅庫存止降反升，海外低庫存對鋅價支撐也在邊際減弱。同時國內冶煉瓶頸逐漸打破，從礦端傳導至冶煉端的鋅供應回升超預期兌現，株冶第一條系統產量提升基本滿產，第二條生產線也於4月底開始投產，湖南太豐5月15日復產鋅錠，5月份產量可能會比較少，6月份將逐步增加至滿產狀態。軒華亦近期着手恢復工作，預計5月底湖南地區基本能達成全部正常生產狀態。未來多頭信心或遭打壓，鋅價或已經正式步入下行通道，然而當前國內庫存尚未開始大幅累積，鋅價下跌過程或仍有阻力，預計鋅價短暫反彈後或將延續弱勢震蕩。策略上我們建議投資者前期空單繼續持有，同時等待反彈沽空加倉的機會。宏觀層面要關注中美貿易談判進展，由於其變數較大，或對市場情緒和價格帶來一定擾動影響

2019-05-20 14:00:09 鋅周報鋅價分析一德期貨

5月20日廣州期貨鋅周報

國內方面，庫存快速下降，而且氧化鋁企業被要求限產整改，氧化鋁價格有支撐，利好鋁價。技術上看，周 K 線受布林帶上軌壓制，周級別 KDJ 指標即將出現死叉。預計下周滬鋁震蕩運行，運行區間 14200-14600

2019-05-20 11:30:09 鋅周報鋅價分析廣州期貨

5月20日金源期貨鋅周報

上周周初中美貿易戰爭端落地後，市場情緒由風險轉爲修復，基本金屬大多處於探低回升中。然周五美方以國家安全爲由禁止對華爲開展業務，中方表示沒誠意不如不來，雙方很快協商解決的可能性確實不大，對國內股市及相關商品的偏空壓力並未減弱，金屬再度走跌。此外，周中公布的國內 4 月經濟數據整體不及預期，僅地產投資相對亮。市場擔憂經濟反彈前景不佳，也打壓金屬價格。基本面來看，倫鋅維持高升水，後期庫存仍有集中交倉的可能，倫鋅庫存支撐因素繼續弱化。國內現貨受貿易商挺價影響升水走高，但下遊跟進意願不強，顯示現貨升水難以支撐期價進一步回升。加之 5、6 月國內鋅供需格局存轉弱的預期，鋅價難言大幅反彈。整體來看，現階段依然是宏觀面主導市場，基本面居於次要地位；中美貿易談判及英國脫歐進程等宏觀事件依然存在較大風險，市場整體情緒難樂觀，滬鋅或延續穩固短期底部，預計繼續圍繞 20500-21200 震蕩

2019-05-20 10:30:26 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

5月20日南華期貨鋅周報

宏觀方面，4 月投資、消費、出口全面回落，中國經濟不改下行趨勢，加之中美貿易摩擦升級，市場對未來需求更加悲觀，而且美元也因爲避險需求出現擡升，壓制金屬。供需面，鋅礦產量穩步上升，礦端供應顯寬鬆，國內煉廠產量逐步恢復預期持續增強。當前海外庫存增量有限，僅返升至 10 萬噸左右水平。進口窗口短期難以開啓，保稅區庫存持續增加。短期來看，國內供應緩步增長暫不構成累庫壓力，與短期消費去庫仍有博弈，鋅價下跌不會很順暢，長線偏空爲主

2019-05-20 10:30:14 鋅周報鋅價分析南華期貨

5月20日興證期貨鋅周報

本周觀點：鋅上周主要受到中美貿易問題影響，偏強震蕩。汽車行業作爲鋅重點終端需求行業，預計將受到中美貿易磋商影響，鋅需求將受到直接影響。目前，鋅錠供給已逐步釋放，預計五月中下旬增量較大。需求方面，與去年相比，增長點較少，需求大增可能性低。目前鋅虧損較大，進口量增長較少，但供給較爲寬鬆，因此沒有必要強行打開鋅進口盈利窗口，預計後期進口量仍不會有較大的增量。與去年同期相比，鋅去庫速度緩慢，我們認爲，鋅價近期將緩慢下跌

2019-05-20 10:30:10 鋅周報鋅價分析興證期貨

5月20日國信期貨鋅鎳周報

中美貿易衝突沒有進一步加劇，並且據美國官員稱仍有進一步談判的可能，避險情緒逐步降溫，本周滬鋅止跌反彈，截至5月17日夜盤收盤，滬鋅主力合約ZN1907報收20870元/噸，周漲幅0.19%。展望後市，鋅錠短缺的矛盾在短期內依然會持續，近期不宜過分看空：鋅錠本月株冶、花垣新增產能逐步復產，但是馳宏鋅鍺、葫蘆島鋅業、西部礦業進入檢修，抵消了本月所有增量，供應拐點尚未到來；庫存端，LME庫存較上個月翻倍，但因國內下遊開工進入旺季，社會去庫存狀態持續，全球總體庫存仍處於低位，同時代表着隔夜空頭頭寸成本的LME0-3價差也創歷史新高141美元/噸，表明現貨短缺的狀態在短期內依然維持，更重要的是當前宏觀政經局勢的走向才是主導有色金屬走勢的核心因素，宏觀黑天鵝事件隨時可能爆發並放大市場波動，預計五月份鋅價仍在宏觀情緒面的不確定性與長短期基本面的矛盾中寬幅震蕩

2019-05-20 09:00:13 鋅周報鋅價分析國信期貨

5月20日瑞達期貨鋅周報

技術面上，滬鋅主力合約於 5 日均線上方獲得支撐，MACD 綠柱縮短，但各均線水平發散，上行趨勢並不明顯。操作上，建議滬鋅主力 1907 合約可於 21300-20500 元/噸之間高拋低吸，止損各 400元/噸

2019-05-20 09:00:11 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

5月20日大越期貨鋅周報

現貨庫存方面，主要市場的鋅錠現貨庫存小幅減少，截至本周五環比減少0.72萬噸，上周五環比減少0.17萬噸，上上周五則環比減少0.52萬噸。供給端方面，冶煉廠開工率變化緩慢擡升，鋅錠的產出開始增加，4月冶煉廠產能利用率爲78.7%，環比上月提高1.2%。需求端方面，本周鍍鋅板卷鋼廠產能利用率爲71.09%。環比上周提升0.68%。現貨方面，0#鋅錠本周五均價21780元/噸，環比上周下跌0.13%。滬鋅總體呈現，逢高沽空

2019-05-19 14:00:07 鋅周報鋅價分析大越期貨

5月13日興業期貨鋅周報：供需缺口有望收窄，滬鋅宜持空頭思路

我們維持此前預期5月後產能恢復，隨着時間的逐漸推進，產能釋放的預期增強。且消費即將進入季節性淡季，鋅錠庫存持續去化的狀態將發生轉變，當前國內庫存去化幅度較此前緩和。另外海外鋅錠庫存持續增加，LME低庫存支撐已不及前期

2019-05-13 17:31:37 鋅周報鋅價分析興業期貨

5月13日信達期貨鋅周報：冶煉廠產能突破在即，滬鋅空單持有

近期貿易磋商摩擦加劇，市場避險情緒濃厚。基本面方面，冶煉廠在高利潤刺激下檢修時間縮短，產量和進口量均有大幅回升。據悉，湖南花垣地區逐步恢復並將達產，株冶第一條系統產量提升加速，漢中也計劃復產，冶煉廠產能瓶頸突破在即，供應拐點逐步兌現。需求方面金三銀四已過，5月需求逐步轉淡，基建對鋅消費有限。庫存方面，LME最低庫存拐點已現，持續的交倉行爲引發市場對隱性庫存的擔憂。然而，短期國內外庫存情況仍處於低位，但當前供應拐點預期大於低庫存支撐，疊加中美貿易戰戰火重燃，在市場偏悲觀預期下，倫鋅偏空思路不變。後期關注株冶等冶煉廠投產進程，建議空單持有

2019-05-13 14:02:21 鋅周報鋅價分析信達期貨

5月13日一德期貨鋅周報

基本面上，由於國內冶煉瓶頸逐漸打破，從礦端傳導至冶煉端的鋅供應回升超預期兌現，株冶第一條系統產量提升明顯至萬，第二條生產線也於4月底開始投產，湖南地區除太豐外基本全恢復生產，軒華亦近期着手恢復工作，預計5月底湖南地區基本能達成全部正常生產狀態。同時近期LME接連不斷的交倉行爲導致低庫存支撐效應減弱，鋅價或已經正式步入下行通道。因此策略上我們建議投資者前期空單繼續持有，同時等待反彈沽空加倉的機會。套利上依舊可關注國內市場買近賣遠跨期正套操作。宏觀層面要關注中美貿易談判進展，由於其變數較大，或對市場情緒和價格帶來一定擾動影響

2019-05-13 13:31:41 鋅周報鋅價分析一德期貨

5月13日南華期貨鋅周報：國內消庫放緩，保稅區累庫

宏觀方面，4 月份信貸數據全面下滑，中國經濟不改下行趨勢，但綜合 1-4 月來看，信用擴張的速度仍然是穩定的，待 4 月份經濟數據和中美貿易談判全面落地，市場情緒或重新改善。供需面，鋅礦產量逐步釋放，供應寬鬆；加工費持續高位，煉廠利潤高企，煉廠產量逐步恢復預期持續增強。後期海外庫存交倉情況不確定存擔憂，且進口窗口雖然持續關閉，但一有打開空間，保稅區庫存也將迅速流入國內，衝擊現貨市場。預計鋅價上方空間較有限，長線策略仍以逢高空爲主

2019-05-13 10:33:48 鋅周報鋅價分析南華期貨

5月13日金源期貨鋅周報：基本面存轉弱預期鋅價跌破整數關口震蕩修整

上周因中美貿易局勢再生波瀾，且特朗普確定在周五對華進口 2000億美元商品徵稅上調至 25%，中美貿易矛盾銳化，市場恐慌情緒蔓延，全球股市一片哀嚎，A 股全線暴跌，大宗商品集體走弱。同時，倫鋅庫存再度回升，也打壓鋅價走勢。進入 5 月，國內煉廠復工、達產加速，鋅錠產量有所回升，而下遊將逐漸進入消費淡季，預計鋅錠去庫存化速度將放緩，基本面有轉弱預期。同時，隨着倫鋅庫存的不斷增加，前期低庫存的支撐因素轉淡。加之當前宏觀變數較多，對鋅價也難言支撐。整體而言，在宏觀不確定及基本面有轉弱預期的雙重作用下，鋅價延續走弱。但從盤面來看，主力跌破 21000 一線跌勢有所放緩，且持倉有所放量，顯示多空再度進行爭奪，短期鋅價或震蕩修整，整體操作思路維持逢高沽空

2019-05-13 10:01:40 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

5月13日興證期貨鋅周報

鋅錠供給已逐步釋放，預計五月中下旬增量較大。需求方面，與去年相比，增長點較少，需求大增可能性低。目前鋅虧損較大，進口量增長較少，但供給較爲寬鬆，因此沒有必要強行打開鋅進口盈利窗口，預計後期進口量仍不會有較大的增量。與去年同期相比，鋅去庫速度緩慢，我們認爲，鋅價近期將緩慢下跌

2019-05-13 09:33:03 鋅周報鋅價分析興證期貨

5月13日瑞達期貨鋅周報

技術面上，滬鋅主力合約回落至均線組下方，MACD 綠柱擴大，於布林線下軌獲得支撐。操作上，建議滬鋅主力 1907 合約可於 21000-20600 元/噸之間高拋低吸，止損各 200 元/噸

2019-05-13 09:01:27 鋅周報鋅價分析瑞達期貨

5月13日華泰期貨鋅鋁周報：避險情緒蔓延鋅價承壓，鋁市供給釋放速度緩慢

因滬倫比值持續上修加之增值稅下調，鋁錠進口窗口打開預期增加，近期或有內外正套資金介入市場，但國內供給仍未明顯增加，建議暫時關注。鋁廠盈利空間擴大，短期新增和復產量仍未明顯上升，但預計遠期上漲幅度及速度或受到供應端增長抑制。二季度電解鋁供給釋放壓力仍然較大，短期成本端（氧化鋁、陽極）價格有所反彈，但中期成本下行預期不變，預計隨着煉廠利潤的修復，電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，此外採暖季過後，魏橋的50萬噸產能已經復產，預計後市鋁價向上空間不大。中線看，考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價2019年上半年鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模

2019-05-13 09:00:48 鋁周報鋁價分析華泰期貨鋅周報

5月13日國信期貨鋅鎳周報

本周滬鋅承壓下行，截至5月11日夜盤收盤，滬鋅主力合約ZN1906報收21105元/噸，周跌幅3.43%。本周滬鋅下跌的主要原因如下：第一是中美貿易磋商風雨不測，原市場預期已經敲定的貿易談判缺再生波折，最新的談判公告已經表明本次磋商沒有達成協議，但是仍會繼續談判，外部宏觀風險性飆升，有色承壓。第二是已經跌至30年低位的LME庫存大幅回升，截至5月10日較最低點回升近4萬噸，使得前期高昂的擠倉情緒得以衝淡。展望後市，鋅錠本月株冶、花垣新增產能逐步復產，鋅市供應過剩的憂慮再現，但國內下遊開工進入旺季，社會庫存去庫存順利，同時代表着隔夜空頭頭寸成本的LME0-3價差也依然維持在100點高位，表明現貨短缺的狀態在短期內依然維持，更重要的是當前外部政經局勢的走向才是主導有色金屬走勢的核心因素，預計五月份鋅價仍在宏觀情緒面的不確定性與長短期基本面的矛盾中寬幅震蕩

2019-05-13 09:00:13 鋅周報鋅價分析國信期貨

5月6日興業期貨鋅周報：避險情緒升溫，滬鋅宜持空頭思路

投資策略：綜合看，宏觀及基本面偏空，鋅價易跌難漲，建議滬鋅維持空頭思路

2019-05-06 18:01:31 鋅周報鋅價分析興業期貨

5月6日金源期貨鋅周報：宏觀利空及倫鋅庫存增加，鋅價或承壓運行

國內方面，節後歸來，預計滬鋅將補跌，與此同時，下遊存補庫行爲，短期在下遊消費進一步恢復帶動消庫情況下，將對鋅價低位形成較強支撐。但進入 5 月，前期冶煉廠檢修陸續恢復，且冶煉端瓶頸打破存加速預期，加之市場對於後期 LME 庫存交倉情況不確定的擔憂攀升，料鋅價上方空間有限

2019-05-06 10:01:36 鋅周報鋅價分析銅冠金源期貨

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