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鋁日評

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255 鋁日評

11月1日南華期貨銅鋁日評

近期銅下遊消費缺乏亮點,現貨貼水擴大,多重利空重壓下,銅價跌至近一個半月以來的新低。但我們認爲中期選舉以及 ACW 臨近,銅價存在潛在利多,另外,銅價下跌導致精廢價差收窄,前期精銅消費不佳的狀況有可能得到改善,因此建議不宜追空

10月31日建信期貨銅鋁日評

上期所的銅庫存上升明顯,比上周增加8154噸至148943噸,進口窗口已近一月持續處於關閉狀態,貿易商買興降低,處於觀望態勢,當前市場庫存逐漸增加,供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前全球股市悲觀情緒蔓延,國內外宏觀環境依然較弱,預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱

10月31日南華期貨銅鋁日評

摩擦將增加中國經濟的下行壓力,同時歐元區經濟數據低迷,而美國消費信心數據表現強勁,“美強歐弱”格局下,美元指數再創2018 年年內新高。而且,近期銅下遊消費缺乏亮點,現貨貼水擴大,多重利空重壓下,銅價跌至近一個半月以來的新低。但我們認爲中期選舉以及 ACW 臨近,銅價存在潛在利多,另外,銅價下跌導致精廢價差收窄,前期精銅消費不佳的狀況有可能得到改善,因此建議不宜追空

10月30日南華期貨銅鋁日評

從三季度中國經濟數據來看,經濟整體仍然處於下行態勢,上周人民幣跌至十年新低,而 A 股也在低位徘徊。但決策層集體表態穩信心是個積極的信號,如果股市以及匯率能進一步企穩,那麼市場預期也將逐漸轉好。銅的旺季需求表現並不明顯,國內庫存也是在近日有所累積,但銅價在連續下跌中也是提前反應了需求下滑的預期,因此短期滬銅或將繼續圍繞五萬關口盤旋,建議空寬跨式期權策略持有

10月30日建信期貨銅鋁日評

上期所的銅庫存上升明顯,比上周增加8154噸至148943噸,進口窗口已近一月持續處於關閉狀態,貿易商買興降低,處於觀望態勢,當前市場庫存逐漸增加,供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前全球股市悲觀情緒蔓延,國內外宏觀環境依然較弱,預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱

10月29日中銀國際期貨銅鋁日評

從消息面看,全球最大的礦業公司必和必拓將全年銅產量預期下調約3%,原因是澳大利亞和智利的關鍵業務停產,進一步加大了全球市場供應的壓力。從下遊消費看,9月廢銅制杆企業開工率爲50.36%,環比大幅上漲11.82個百分點。8月電線電纜企業開工率爲88.44%,同比下降3.74個百分點,環比增加4.09個百分點,高於上期預期。從原料供應看,9月SMM中國精銅產量爲71.68萬噸,環比下降2.7

10月29日建信期貨銅鋁日評

最後,上期所的銅庫存上升明顯,比上周增加8154噸至148943噸,進口窗口已近一月持續處於關閉狀態,貿易商買興降低,處於觀望態勢,當前市場庫存逐漸增加,供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前全球股市悲觀情緒蔓延,國內外宏觀環境依然較弱,預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱

10月25日南華期貨銅鋁日評

中國第三季度經濟增長放緩,疊加美沙之間的地緣政治風險升級以及隔夜美股大跌,市場或再陷入悲觀,而且精銅消費部分轉移至廢銅,加之需求旺季不旺,庫存降幅趨緩,國內庫存更是在近日有所累積,因此滬銅短期或難保五萬關口,建議激進者輕倉試空,但遠期銅礦供給存在緊缺的擔憂,建議穩健者謹慎爲宜

10月24日建信期貨銅鋁日評

今日滬銅整體小幅震蕩上漲,滬銅1812收盤50,330元/噸,漲幅0.00%。首先,當前銅價主要矛盾依然是下遊需求不足,持貨商挺價意願偏強,較爲疲軟的下遊需求難以支持價格大幅反彈。其次,精廢價差擴大,廢銅對於精銅的替代效應增強,精銅消費下滑,市場貨源充裕。最後,上期所的銅庫存上升明顯,倉單庫存周漲幅23%,進口窗口已近一月持續處於關閉狀態,貿易商買興降低,處於觀望態勢,當前市場庫存逐漸增加,供應回升帶來的上行壓力逐漸凸顯出來。當前國內外宏觀環境依然較弱,後期關注政府穩增長措施,預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱

10月23日建信期貨銅鋁日評

當前國內外宏觀環境依然較弱,後期關注政府穩增長措施,預計本周銅價49000-51000元/噸延續震蕩偏弱

10月22日南華期貨銅鋁日評

國家強調加大基建投資,疊加央行降準釋放流動性,宏觀預期轉暖,銅的走勢重回基本面。全球三大交易所庫存已經較 4 月減少將近一半,而且銅在 LME Week 上也和鎳一樣受到追捧,因爲電動汽車對銅的需求前景同樣樂觀,因此銅價短期延續強勢的概率較大,建議滬銅多單持有。期權策略方面,建議持有空寬跨式期權組合

10月18日南華期貨銅鋁日評

國家強調加大基建投資,疊加央行降準釋放流動性,宏觀預期轉暖,銅的走勢重回基本面。全球三大交易所庫存已經較 4 月減少將近一半,而且銅在 LME Week 上也和鎳一樣受到追捧,因爲電動汽車對銅的需求前景同樣樂觀,因此銅價短期延續強勢的概率較大,建議滬銅多單持有。期權策略方面,建議持有空寬跨式期權組合

10月16日南華期貨銅鋁日評

國家強調加大基建投資,疊加央行降準釋放流動性,宏觀預期轉暖,銅的走勢重回基本面。全球三大交易所庫存已經較 4 月減少將近一半,而且銅在 LME Week 上也和鎳一樣受到追捧,因爲電動汽車對銅的需求前景同樣樂觀,因此銅價短期延續強勢的概率較大,建議滬銅多單持有。期權策略方面,建議持有空寬跨式期權組合

10月16日中銀國際期貨銅鋁日評

從消息面看,爲達到智利更加嚴格的排放標準,codelco旗下chuquicamata銅冶煉廠計劃開始檢修,其中一個工會星期四表示它將從12月13日開始進行60-80天的檢修。從下遊消費看,2018年1-9月,全國造船完工量2751萬載重噸,同比下降21.7%,新承接船舶訂單量2682萬載重噸,同比增長33.2%。據SMM調研數據顯示,8月份銅杆企業開工率爲81.35%,環比略降0.02個

10月15日南華期貨銅鋁日評

國家強調加大基建投資,疊加央行降準釋放流動性,宏觀預期轉暖,銅的走勢重回基本面。全球三大交易所庫存已經較 4 月減少將近一半,而且銅在 LME Week 上也和鎳一樣受到追捧,因爲電動汽車對銅的需求前景同樣樂觀,因此銅價短期延續強勢的概率較大,建議滬銅多單持有。期權策略方面,建議持有空寬跨式期權組合

10月9日南華期貨銅鋁日評

發改委強調加大基建補短板力度,疊加央行降準釋放流動性,宏觀預期仍有持續轉好的跡象,而且美國 9 月非農就業數據不及預期也令美元繼續上行的動力有所減弱。同時,國慶期間 LME 銅庫存再降 1.56 萬噸,需求端表現較好,全球交易所庫存下降趨勢仍有望延續,因此建議滬銅多單繼續持有,但市場情緒仍有反復,尤其是新興市場危機有卷土重來的跡象,建議謹慎輕倉爲主。期權策略方面,建議重新介入空寬跨式期權組合

9月28日建信期貨銅鋁日評

滬銅延續昨日繼續小幅回調。主要原因:首先,美聯儲昨日宣布加息25個基點創2008年以來最高,這是年內第三次加息,十二月份加息概率增大,美元指數上升有色金屬集體承壓。其次,現貨方面:臨近假期,昨日持貨商避險清庫存爲主,並流露出明顯拋貨換現的情緒,下遊消費仍顯謹慎,未見節前集中補貨,買盤非常有限,期銅盤面高,隔月倒基差依然在120~150元/噸區間,換現意願仍佔主導,貼水仍有下擴可能性。目前內外宏觀偏空氛圍依然濃厚,銅價趨勢行情可能較低。預計本周銅價50000元/噸附近小幅震蕩

9月26日南華期貨銅鋁日評

中美貿易摩擦塵埃落定,但關稅稅率不及預期,發改委強調加大基礎設施領域補短板力度,疊加國家擬減輕企業壓力,降低企業增值稅及所得稅,宏觀預期有轉暖的跡象。加之全球三大交易所庫存持續下降顯示需求較好,現貨維持高升水,因此建議滬銅多單持有。期權策略方面,鑑於宏觀擾動有減弱跡象,建議選擇做空寬跨式期權策略

9月18日南華期貨銅鋁日評

全球三大交易所庫存持續下降顯示需求強勁,滬銅已由正向結構逐漸轉向反向結構,但 2000 億美元商品的關稅落地後市場存在衝擊,而且特朗普還存在對另外 2670 億美元商品加徵關稅的可能,因此市場緊張情緒難以緩解,單邊做滬銅容易受擾動,但正套策略安全邊際仍然較高

9月17日建信期貨銅鋁日評

今日有色金屬普遍下跌,滬銅跌幅較大。宏觀層面,受美國財政部放寬對俄鋁制裁利空影響,滬銅領跌有色;此外,上周開啓的中美2000億貿易關稅談判也將持續影響銅價後市。基本面:現貨市場仍然以偏緊爲主,進口盈利刺激精煉銅進口,但使得LME庫存下降速度加快,因此,短期銅市場繼續受到現貨的支撐,但因冶煉產能投放預期較爲集中,再加上印度冶煉廠可能的重啓,銅價難以有太好表現,短期市場期限格局仍然未能扭轉。當前環境未有本質性改變,內外宏觀偏空氛圍依然濃厚。後期積極關注2000億美元關稅談判進程,預計本周銅價47000元/噸-49000元/噸弱勢震蕩
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