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鋁價分析

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2877 鋁價分析

2月27日興業期貨鋁早評

鋁土礦進口量的高增以及氧化鋁項目的推進,原料端價格下行壓力較大,成本下移將緩解鋁錠產能釋放壓力,鋁價上方承壓。但中美貿易關系緩和、國內基建補短板效果逐漸顯現以及房地產銷售將轉暖是目前影響鋁價的主因。因此建議滬鋁前多可部分止盈,剩餘多單繼續持有

2月27日國投安信期貨有色金屬晨報

銅:持空 鎳:觀望鋅:觀望 鉛:持多鋁:持空 周二銅價窄幅波動。宏觀面上,美聯儲主席鮑威爾在參議會聽證會上表示貨幣政策還需耐心,暗示近期不太可能加息,表示必要時會調整縮表,從數量上看,停止縮表要到年底,美元因此走弱,給銅市以支持。回到銅市來看,LME注銷倉單高達10萬噸,總庫存爲13.3萬噸,這仍是市場關注的焦點。從國內市場來看,現貨爲貼水200-貼90元,銅價回調吸引下遊逢低買盤略有增加,成交

2月27日華泰期貨鋅鋁早報:倫敦鋅或重燃逼倉行情,宏觀利好弱化鋁價回落

宏觀利好逐漸消化,滬鋁衝高回落。電解鋁供給壓力仍大加之成本進一步塌陷,庫存仍處於高位且電解鋁成本(如氧化鋁、陽極碳素等)重心持續下移,後市成本端供給壓力也較大,因此成本下行預期不變,預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放,因此預計鋁價反彈高度有限。考慮到19年仍有大量產能待投,預計產能仍將不斷釋放,預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加,則鋁價可能會出現反彈,但反彈力度仍需看後市減產規模。

2月26日五礦經易期貨鋁早評

特朗普再批油價太高,油價跌3%。有色金屬承壓收回漲幅,其中倫鋁跌至1903美元/噸。LME庫存下降4700噸,主要表現在亞洲庫存的下降。國內方面,SMM周一報社會庫存增加5.5萬噸。雖然3月初預計仍維持累庫階段,但在18年Q4減產後,國內產量增速有限。目前市場對於原料端仍偏悲觀,國內氧化鋁產量增速3月份仍有130萬噸新產能投產。目前氧化鋁價格回落至2777元/噸,冶煉完全成本虧損縮小至670元/噸以內。預計後期氧化鋁價格將考驗2700元/噸關口。增值稅下調預期延後,3月合約開始加倉,而4、5、6、7月合約基本走平。目前滬鋁持倉量高位,上行阻力猶存

2月26日國貿期貨銅鋁鋅鎳早評

特朗普宣布推遲對華加徵關稅,宏觀環境繼續回暖。國內外鎳庫存繼續下降,近期鎳鐵價格堅挺,不鏽鋼價格上漲,補庫需求支撐鎳價。滬鎳短期或震蕩運行,上行空間仍受限於下遊消費情況。操作上建議觀望爲主,關注短線機會。未來重點關注宏觀消息以及下遊消費情況

2月26日興業期貨鋁早評

中美貿易關系緩和提升市場風險偏好,且國內基建補短板效果逐漸顯現,另外房地產銷售將轉暖或帶動後周期鋁等有色金屬的需求,悲觀的需求預期逐步得到改善。因此我們依然看好鋁價,建議滬鋁前多繼續持有

2月26日國投安信期貨有色金屬晨報

銅:賣開 鎳:觀望鋅:賣平 鉛:持多鋁:持空 周一銅市衝高回落。早時有關中美貿易談判順利結束,特朗普推遲中國加稅最後日期,並且雙方最高領導人將於3月份會晤的消息給市場以支持,中國股市全線暴漲,大盤上漲5.6%給市場提供了很大動力。但在狂熱之後,仍然骨幹的現實還是令市場冷靜下來,畢竟近期的經濟數據並不樂觀,歐洲PMI已經下破50,本周中國PMI也將出臺,考慮到政策的作用有滯後性,在印證經濟回暖之前

2月26日華泰期貨鋅鋁早報:美延後對華加稅,鋅鋁價震蕩上行

中美貿易磋商有所進展,鋁價受外圍氣氛提振上行。消息面,雲南其亞80萬噸電解鋁項目現已開始建設,預計年底投產10萬噸。電解鋁供給壓力仍大加之成本進一步塌陷,庫存仍處於高位且電解鋁成本(如氧化鋁、陽極碳素等)重心持續下移,後市成本端供給壓力也較大,因此成本下行預期不變,預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放,因此整體不宜過分樂觀。考慮到19年仍有大量產能待投,預計產能仍將不斷釋放,預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加,則鋁價可能會出現反彈,但反彈力度仍需看後市減產規模。

2月25日國貿期貨銅鋁早評

鎳:中美貿易磋商預期向好,內蒙古銀漫事故或提振有色板塊。節後下遊及貿易商補庫較爲積極,鎳價仍有支撐。操作上建議觀望爲主,關注短線機會。未來重點關注宏觀消息以及下遊消費情況

2月25日銀河期貨有色金屬周報

我們認爲本輪銅價上漲主要是海外市場在 2018 年四季度下跌引發了流動性寬鬆,短期對市場形成利好,促成全球市場的大幅反彈。但是美國流動性的釋放也意味着對美國未來經濟的擔憂開始上升,從樂觀逐漸轉向悲觀。短期流動性釋放之後投資者開始追逐風險,造成風險資產的上漲,這個趨勢將隨着經濟預期的惡化而消退,全球風險資產大概率將面臨更大的風險。市場快速上漲之後可能出現震蕩休整,因此我們認爲春節效應大概率接近尾聲,市場將過度至震蕩狀態

2月25日五礦經易期貨鋁早評

國內方面,現貨貼水60元/噸,預計下遊消費將企穩回升,關注周一SMM報社會庫存量。1903持倉量減少,對於增值稅下調時間有延後預期。04、05、06、07合約走平。隨着元宵節後消費的啓動,對於鋁價暫偏樂觀

2月25日國投安信期貨有色金屬晨報

銅:觀望 鎳:觀望鋅:減多 鉛:持多鋁:持空 本周銅價大幅反彈,國內外反彈幅度超過4%。從周四開始,雙方進行爲期兩天的最高級別談判,後來延長至4天,最新消息,雙方取得實質性進展,在此基礎上,雙方將按照兩國元首指示做好下一步工作。特朗普宣布將推遲3月1日上調中國輸美關稅的計劃。雙方談判取得進展使市場最大的威脅弱化,給市場提供了反彈的動力。回到基本面上看,上周剛果兩家銅鈷礦因爲鈷的關稅上調而宣布減產

2月25日興業期貨銅鋁早評

Glencore 削減銅礦產量、Vedanta 40 萬噸的銅冶煉廠復產計劃受阻,銅供應偏緊,而隨着三月份傳統旺季臨近,下遊開工逐步好轉,需求預計回暖,宏觀方面,政府刺激政策頻出,流動性充裕,疊加中美貿易談判積極信號釋放,市場情緒偏暖,預計銅價維持偏強格局,但需關注5 萬關口技術面壓力,滬銅前期多單繼續持有。期權方面,建議持有牛市價差組合。

2月25日弘業期貨金屬早評

有色:第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統特朗普表示,磋商取得實質性進展,美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施。歐元區1月份核心CPI同比上升1.1%,預期爲1.1%;歐元區1月份CPI環比-1.0%,預期爲-1.1%。美聯儲多位官員發言稱將結束縮表,美元繼續走低。中美談判取得重大進展,美國將暫不加徵關稅,有色金屬全線大漲。周五倫銅繼續大漲收中陽,接近6500美元。滬

2月25日華安期貨有色金屬早評

宏觀方面,中美兩國繼北京談判後,又在美進行新一輪談判,並有消息稱兩國有望達成貿易協議,市場情緒升溫;同時美聯儲轉變緊縮貨幣的態度,在加息概率降低的情況下又傾向於停止縮表,國內央行也有引導貨幣市場利率下行的言論,貨幣端偏寬鬆利好經濟,有色需求獲支撐。  銅方面,印度法院的裁決使得韋丹塔銅冶煉廠恢復無望,市場擔憂精銅供應,銅價偏強。  鋁方面,馬來西亞放鬆鋁土礦出口管制,原料供應料有所寬鬆,但國內環保

2月22日雲晨期貨銅鋁日評

隔夜倫鋁大幅走強,滬鋁跟隨收漲。中美新一輪貿易磋商在21日開始,市場對談判前景積極,金屬價格普遍趨強。基本面方面,下遊逐漸復工,現貨累庫逐漸進入尾聲,目前累庫增量約40萬噸,略低於17、18年。短期偏強震蕩更多得益於技術和市場情緒層面,周邊金屬漲幅明顯,鋁相對滯漲,鋁棒庫存有所消化,季節性備貨對價格形成一定支撐,其他供需暫無超預期利空。鑑於市場存在需求復蘇以及利潤修復預期,後期可適度在13300附近逐步建倉試多。

2月22日申銀萬國期貨銅鎳鋅日評

日間鋁價先跌後漲,繼續近期偏強走勢。現貨方面,今日上海地區 A00 鋁現貨基差下跌 10 元。噸至-60 元/噸。原料端,國內鋁土礦今日報價不變。國產氧化鋁報價同樣不變,報價範圍在2730-2840 元/噸左右。基本面上,節前俄鋁制裁取消以及海德魯加速復產均不利外圍鋁價,操作上建議觀望或逢高做空。

2月22日國貿期貨銅鋁鋅鎳早評

在當前節點,銅價能否繼續向上突破,較大程度上取決於節後開工復蘇情況,否則銅價存在回調風險

2月22日興業期貨銅鋁早評

近期隨着三月份傳統旺季臨近,下遊開工逐步好轉,精煉銅積壓庫存穩步釋放,同時中美貿易樂觀預期仍在,對銅價形成支撐,但技術面而言,近期銅價每到該區間,空頭力量便會逐步介入,上方壓力較大,綜合考慮,穩健者滬銅前多輕倉持有。期權方面,建議持有牛市價差組合

2月22日魯證期貨銅鋁早評

貿易談判前景樂觀,市場信心受提振;節後需求逐漸回升,庫存增幅放緩,價格預期震蕩偏強;滬鋁低位盤整時持倉大增,近期有望量價齊升。
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