歐洲央行意外宣布重啓新一輪定向長期再融資操作(TLTRO)並推遲加息時間後,歐元快速走低,美元指數擡升。倫鋁價格維持在1863美元/噸,LME庫存下降5900噸。Cash/3m貼水縮小至11.25美元/噸。國內方面,現貨貼水30元/噸,SMM報社會庫存增加0.5萬噸。氧化鋁價格繼續跌落至2735元/噸,而我們預計後期氧化鋁價格將考驗2650 -2700元/噸一線,冶煉虧損有望縮小至200元/噸以內。市場傳聞焦作萬方近期減產20%,主要由於成本過高。目前風險偏好將逐漸接受3月份經濟數據考驗,鋁價重回震蕩區間。