消息面看，氧化鋁價格小幅上調，冶煉企業成本提升。發改委發布產業結構調整指導目錄中，電解鋁新建產能均屬於受限制項目。日本二季度鋁升水敲定在105美元噸，較前季漲24-27%。從原料供應看，SMM 數據顯示，3月中國氧化鋁（冶金級）產量爲601.9萬噸，同比增加5.07%。3月全國電解鋁產量298.1萬噸，同比減少1.5%。一季度國內電解鋁減產規模超50萬噸，同期新增和復產產能規模受鋁價低迷影響，相對緩慢。從下遊消費看，2019年03月全國鋁材產量420.40萬噸，累計產量1040.30萬噸，同比增長17.40%,累計增長10.20%。中國3月出口未鍛軋鋁及鋁材（包括原鋁、鋁合金及半成品鋁制品）546,000噸，環比增加59%，同比增加21.3%。總體而言，氧化鋁成本提升，價格小幅上漲。消費旺季來臨，鋁材下遊開工率上升，鋁價震蕩，建議短多交易爲主，關注基本面利好的持續性。
