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鋁價分析

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2877 鋁價分析

2019年11月中銀國際期貨有色金屬月報

摘要:  美聯儲再度降息,與新一輪寬鬆周期相伴的,是全球再度步入了低利率時代。中國三季度GDP實際增速6.0%,較二季度下滑0.2個百分點。中美利差再度走闊,人民幣貶值壓力明顯緩解,爲我國央行打開了降息空間。PMI處於枯榮線下,基建在經歷了近兩年的超低增長之後,增速逐步向合理值回歸,CPI受豬肉價格影響走高,政策重在託底保持穩定。銅:印尼精礦產出增加,銅精礦加工費小幅回升。冶煉廠年末產量增加,進口

11月8日華泰期貨鋅鋁早報:鋅供需預期較弱,鋁多空矛盾突出

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水43.75美元/噸,前一交易日升水49.75美元/噸。根據SMM, 上海0#鋅主流成交於18760-18800元/噸,0#鋅普通對12月報升水80-90元/噸;下遊逢低採買,市場交投情緒有所改善,貿易市場交投尚好,現貨升水堅挺,整體來看,今日市場交投轉好。庫存方面,11月7日LME鋅庫存減少0.14 萬噸至5.19 萬噸。根據我的有色,11月4日,國內鋅錠庫存14.9

11月5日銀河期貨有色金屬周報

目前來看,最大的不確定性在於特朗普,從中美兩邊釋放的消息來看,還是向正面的方向發展,如果中美再次傳達出利好消息,驅動全球風險情緒提升,對銅價無疑是利好的。我們認爲近期銅價或偏強震蕩,關注上方 6000 美元/噸的壓力。

10月28日中財期貨有色金屬周報

本周銅價緩慢反彈,由於宏觀消息面仍然偏好,周五傳出中美接近敲定第一階段協議內容,雙方可能在下月初籤署,也就是說階段性利好將持續到中美籤署文件之時,同時智利的小罷工也令銅價獲得支撐,其他負面消息幾乎沒有,總體需求端仍然疲弱,大型上漲行情不怎麼期待,但反彈還是會持續,高度不應看的過高。

10月28日銀河期貨有色金屬周報

本周市場重點關注美聯儲的議息會議,市場對降息的預期非常強烈,根據 CME“美聯儲觀察”最新數據顯示,美聯儲降息 25 個基點的概率爲 93.5%。不過我們一直認爲美聯儲降息的概率並不是很大,10 月份美聯儲購買短債的行爲,其實上是一種變相的 QE,壓低了短期利率。整體來看,我們認爲銅價上行的空間應該不是很大,不過,不過市場目前的預期來看,美聯儲十月份應該降息,這也是我們比較猶豫的地方,短期內不太建議操作,建議觀望。

10月25日華泰期貨鋅鋁早報:鋅供需面弱勢運行,鋁錠現貨升水堅挺

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水36美元/噸,前一交易日升水31美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於18910-18960元/噸,0#普通對11月報升水100元/噸;雙燕對11月報升水報100元/噸;AZ、SMC對11月報升水80-100元/噸;總體來看,今日市場交投較昨日有所轉淡。庫存方面,10月24日LME鋅庫存減少0.06 萬噸至5.91 萬噸。根據我的有色,10月21日,國內鋅錠庫存1

10月24日華泰期貨鋅鋁早報:鋅供需仍偏悲觀,鋁現貨升水堅挺

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水31美元/噸,前一交易日升水31美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於18880-18920元/噸,0#普通對11月報升水110-120元/噸;下遊接貨情緒良好,採買情緒尚佳。總體來看,今日現貨市場交投尚可,下遊採買情緒尚佳。庫存方面,10月23日LME鋅庫存減少0.02 萬噸至5.97 萬噸。根據我的有色,10月21日,國內鋅錠庫存14.66 萬噸,較上周五增加

10月23日華泰期貨鋅鋁早報:隔夜鋅價衝高回落,鋁價延續震蕩走勢

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水31美元/噸,前一交易日升水31美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於18980-19020元/噸,0#鋅普通對11月報升水110-120元/噸;今日貿易市場交投一般,市場活躍程度略差,下遊企業今日多以觀望爲主,採購情緒不高,市場整體成交清淡。庫存方面,10月22日LME鋅庫存減少0.04 萬噸至6.00 萬噸。根據我的有色,10月21日,國內鋅錠庫存14.66

10月22日華泰期貨鋅鋁早報:鋅錠進口維持虧損,鋁材出口同比下滑

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水31美元/噸,前一交易日升水33美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於19010-19060元/噸,0#鋅普通對11月報升水120-130元/噸;貿易市場交投活躍,下遊企業逢低補庫,但依然保持在剛需庫存,市場整體成交尚好。庫存方面,10月21日LME鋅庫存減少0.05 萬噸至6.03 萬噸。根據我的有色,10月21日,國內鋅錠庫存14.66 萬噸,較上周五增加0.

10月21日銀河期貨有色金屬周報

美國經濟剛剛開始面臨衰退,美聯儲降息和購債的行爲,只是短期內對價格構成刺激,從商品就業數據來看,美國的經濟衰退不可避免,我們認爲上行的空間也不大,近期大概率在 5500-6000 美元/噸的區間內運行。

10月21日中財期貨有色金屬周報

本周銅價消化利好後,繼續上漲,從中美現階段來說,雙方都有迫切需要籤訂階段協議的要求,預期兩周內沒有出現重大變化的情況下,協議會如期籤訂,在此期間銅價會保持平穩上升態勢,但幅度不會很大,重點將在 11 月的中美智利會面後的情況而定,基本面近期對空方有利,加工費 tc/ic 在低位企穩開始反彈表明供應端仍然較寬鬆,且需求端沒有起色,金 9 銀 10 的傳統旺季現在只能說表現一般,但銅價波動將主要跟隨宏觀消息波動,總體本周還是緩慢上漲爲主。

10月21日建信期貨有色周度策略報告

隨着宏觀消息面擾動的下降,市場交易重回供需基本面,全球經濟放緩的跡象越來越明顯,美國制造業和消費全線回落,歐元區、日本通縮壓力加大,IMF 將全球經濟展望下調至金融危機以來最低值,下周公布的歐元區制造業 PMI 初值預計將再度引發市場對歐元區經濟衰退的擔憂,雖然中國9 月經濟數據在信貸擴張的支撐下表現積極,但隨着 CPI 上漲以及 GDP 回落,滯脹壓力逐步顯現,掣肘貨幣政策空間。對此下遊企業調低需求預期,而礦TC 上調放映當前礦市場供應好轉,基本面不利於銅價的回升,策略上建議 4.7上方空 CU1912。

10月21日華泰期貨鋅鋁周報:鋅內外走勢分化,鋁出庫力度較大

鋅:鋅市場變動:本周倫鋅較上周收漲1.24 %至2453 美元/噸,滬鋅主力較上周收跌0.61 %至18860 元/噸。截至10月17日,LME鋅現貨由升水40美元/噸縮窄至升水33美元/噸。鋅礦市場:礦供應呈現寬鬆狀態,鋅精礦加工費維持高位。國內鋅精礦加工費主流成交於6250-6650元/噸,進口鋅精礦加工費主流報價於260-280美元/幹噸左右。根據我的有色,截至10月18日鋅礦港口庫存13.
2019-10-21 09:33:58 鋁周報 鋁價分析 華泰期貨

10月16日華泰期貨鋅鋁早報:中美貿易談判取得進展,短期鋅鋁市場有所回暖

消息面梅特羅礦業完成鋁土礦二期擴建可行性研究,預計到2020年鋁土礦產量可達到400萬溼噸,之後年產量可達到600萬溼噸。國內方面10月新增產能主要集中在內蒙古,受前期鋁價偏強影響,甘肅、青海等省部分前期停產產能復產意願增加,其他地區新增產能投放緩慢,10月中下旬後預計電解鋁去庫存過程或持續。2019年10月魏橋預焙陽極基礎採購價下調25元/噸,現匯價2900元/噸,這意味着其他電解鋁企業預計大概率同步下調採購價,電解鋁生產成本下行預期增加。當前生產企業利潤較高,因此空頭保值對盤面價格壓力較大,同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程,鋁錠後期供給壓力較大。綜上預計滬鋁價格將延續13600-14200區間內震蕩行情。

10月15日華泰期貨鋅鋁早報:鋅鋁生產企業投產意願增加

根據機構統計,10月新增產能主要集中在內蒙古,受前期鋁價偏強影響,甘肅、青海等省部分前期停產產能復產意願增加,其他地區新增產能投放緩慢,10月中下旬後預計電解鋁去庫存過程持續。2019年10月魏橋預焙陽極基礎採購價下調25元/噸,現匯價2900元/噸,這意味着其他電解鋁企業預計大概率同步下調採購價,電解鋁生產成本下行預期增加。當前生產企業利潤較高,因此空頭保值對盤面價格壓力較大,同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程,鋁錠後期供給壓力較大。

10月14日銀河期貨有色金屬周報

上周銅價反彈,收於 5803 美元/噸,漲 130 元/噸,漲幅 2.29%,增倉 6814 手至28.1 萬手。上周中美達成第一階段協議,中國在農產品購買、匯率協議、金融服務和知識產權等領域有所推進,美國在 10 月 15 日停止增加進一步關稅,上周銅價的上漲主要是反應對貿易談判能夠達成階段性協議的預期。我們認爲目前貿易談判的預期已經部分反應在了銅價裏面,本周或有利好出盡回落的風險。不建議繼續追高。

10月11日華泰期貨鋅鋁早報:倫鋅顯性庫存屢創新低,成本下行鋁價承壓運行

2019年10月魏橋預焙陽極基礎採購價下調25元/噸,現匯價2900元/噸,這意味着其他電解鋁企業預計大概率同步下調採購價,電解鋁生產成本下行預期增加。當前生產企業利潤較高,因此空頭保值對盤面價格壓力較大,同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程,鋁錠後期供給壓力較大。

10月10日華泰期貨鋅鋁早報:隔夜滬鋅減倉上行,期鋁延續弱勢震蕩

鋅:現貨方面,LME鋅現貨升水20美元/噸,前一交易日升水18.5美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交於18815-18865元/噸,0#鋅普通對11月報升水120-130元/噸;市場整體交投比較清淡,持貨商出貨情緒不高,加之臨近第一批長單交付,市場現貨升水較爲堅挺。庫存方面,10月9日LME鋅庫存減少0.04 萬噸至6.30 萬噸。根據我的有色,10月8日,國內鋅錠庫存15.64 萬噸,較節

10月9日華泰期貨鋅鋁早報:鋅鋁繼續震蕩

節後鋁價延續震蕩走勢,因十一期間到貨增多,出貨減少,多個消費地假期出現累庫。當前生產企業利潤較高,因此空頭保值對盤面價格壓力較大,同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程,鋁錠後期供給壓力較大,但由於某兩大鋁廠意外減產導致鋁錠庫存拐點將延後,預計9-10月電解鋁供應缺口或將繼續擴大,期現結構將延續back結構。

10月8日中財期貨有色金屬周報

9 月的銅價在希望中上漲,在不確定性中下挫,銅價 9 月初受到中美將重啓談判的影響大幅反彈,隨後在各種不確定的消息傳出後開始下滑,疊加美國特朗普遭彈劾,英國脫歐,中國香港問題等,銅價非常疲軟,但國內銅價明顯強於外盤,因國內有放鬆政策現象,但整體仍然顯示銅價在基本面沒有太大的變化下,宏觀的不確定成爲主導銅價的主要因素,10 月又是問題紛繁的一個月,中美重啓談判,英國能否順利脫歐,都將出現變數,銅價在好結果下會上漲,壞結果下還是會下跌。
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