銅早報-鋅業行情

3月18日恆泰期貨銅鋁早評

銅CU1905外盤/基本面：　銅市本周連遭利空，首先是下遊消費遲遲未見明顯回升，加上廢銅替代精銅，導致電銅庫存增加，廣東電銅庫存甚至高達8萬噸，貿易商急於兌現，現貨大幅貼水。比價過低吸引煉廠出口，保稅庫存增加，貿易溢價降至55美元的低位。消除降稅影響後，價格有望重新穩定，並逐步走出旺季上漲行情。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-51200 元/噸。建議短線多單介入。操作策略:建議套期保值

2019-03-18 09:01:42 銅早報銅價分析鋁價分析恆泰期貨

3月18日興證期貨銅鋅早評

興證點銅：隨着亞洲、歐洲地區持貨商交倉，LME庫存周環比大增近7萬噸，國內保稅區庫存由於冶煉廠持續出口增2.7萬噸，全球顯性庫存累計大增12.17萬噸，至107.9萬噸，但比2018年同期仍低22萬噸。供應端，TC延續下滑，目前已經逼近70美元/噸低位，顯示市場對銅精礦相對緊缺的預期逐步兌現。需求端，1-2月房地產銷售，拿地等領先數據不佳，但基建投資數據繼續回暖，銅消費出現大問題概率不大。綜上，我

2019-03-18 08:50:54 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析興證期貨

3月18日東海期貨有色金屬早評

整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低。需求方面，在全球經濟面臨持續下行的壓力下，銅需求難言好轉，關注節後需求恢復情況。

2019-03-18 08:41:11 銅早報銅價分析東海期貨

3月15日五礦經易期貨銅早評

價格方面，昨日公布的數據顯示中國經濟趨穩，但房地產市場面臨一定的向下壓力，LME市場再現“交倉”，導致價格承壓下跌。展望後市，海外冶煉幹擾問題邊際弱化，海外低庫存、高注銷倉單的局面有望繼續改善。國內方面，增值稅下調時間點有待確認，但由於近月合約臨近交割，貿易投機需求受到抑制，同時下遊需求有所延後；隨着消費旺季來臨，在當前偏寬鬆的信貸環境下，後續消費或許值得期待。操作建議：降稅時點確認後少量布局多單及跨市反套頭寸

2019-03-15 09:39:56 銅早報銅價分析五礦經易期貨

3月15日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

美國 1 月新屋銷售低於預期，美國總統特朗普表示，如果歐盟不與美方談判，美國將對歐盟的商品徵收關稅。中國工業生產繼續放緩，固定資產投資處於緩慢爬升狀態，但下行風險增大。房地產投資增速雖出現跳升，但土地購置、房屋竣工、施工、新開工面積的同比增速均回落。從基本面上看， LME 銅庫存暴增，現貨升水回落，表明此前逼倉邏輯緩解。我們判斷滬銅 1905 價格偏弱震蕩

2019-03-15 09:30:44 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

3月15日恆泰期貨銅鋁鋅鎳早評

銅CU1905外盤/基本面：美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，而中美兩國高層領導人亦表示可能達成貿易協議，市場情緒較爲樂觀。1月份中國銅冶煉廠現貨TC/RC下滑至88.5美元/幹噸，較去年12月的93.5美元/幹噸減少了5.0美元/幹噸，表明銅礦供應逐漸收緊。目前進口盈利窗口關閉，受節前備庫影響，國內庫存小增，短期銅價存在回調需求。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-512

2019-03-15 09:30:37 銅早報銅價分析恆泰期貨

3月15日銅冠金源期貨銅早評

近期市場關注焦點在於倫銅庫存，此前倫銅注銷倉單持續下降，注銷倉單比例創歷史新高，引發市場關於倫銅供應緊張擔憂，銅價也一度上衝至前高附近。但是隨着注銷倉單回落，以及昨日倫銅庫存出現大增情況下，銅價因此回落。對於未來銅價，我們並不悲觀，正如此前我們並不看好注銷倉單比例上升不會持續一樣，倫銅庫存大增情況也不會持續，一旦倫銅庫存上升勢頭放緩，銅價則有可能企穩。預計今日銅價在 48500-49000 元/噸之間窄幅運行

2019-03-15 09:30:37 銅早報銅價分析銅冠金源期貨

3月15日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件緩和；中性。2、基差：現貨13720，基差115，升水期貨；偏多。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減7447噸至739565噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上下，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空減；偏空。6、結論：滬鋁企穩反彈，關注13800壓力位，滬鋁1905：短期觀望銅:1、基本面：供需基本大致平

2019-03-15 09:20:31 銅早報銅價分析大越期貨

3月15日華安期貨有色金屬早評

公布的中國1至2月規模以上工業增加值同比不及預期及前值，同時社會消費及城鎮固定資產投資也沒有亮眼表現，有色偏弱。銅方面，LME庫存突增3萬噸，打擊銅價。鋁方面，國內環保繼續跟進，對鋁有一定利好，但鋁庫存較高，不看大漲，同時原材料價格繼續下滑，預計反彈後會有回落。鋅方面，需求並沒有好轉，本輪由宏觀情緒升溫和煉廠增產不及預期導致的價格上漲，支撐較弱，謹慎追漲；目前環保進一步收緊，影響鍍鋅行

2019-03-15 09:03:17 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

3月15日中航期貨銅鋅早評

銅：主力合約上一交易日震蕩走弱，較前一交易日收跌0.63%，夜盤低開後小幅走低，收跌1.06%。受到中國公布的1-2月工業增加值僅5.3%，同比小幅回落，工業生產仍顯弱勢的影響，引發對銅需求擔憂，同時現貨市場雖然詢價氛圍積極，但實際成交有限，下遊表現猶豫，維持剛需。1905合約MACD指標繼續下滑，主流空頭增倉明顯，滬銅短期仍處於弱勢格局。鋅：主力合約上一交易日震蕩微漲，較前一交易日收漲0.25%

2019-03-15 09:00:54 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析中航期貨

3月15日上海中期期貨銅鋅鎳早評

操作上，近期倫銅出現集中交倉，國內顯性庫存也大幅積累，下遊消費沒有顯著回升，建議關注本周“兩會”及下遊開工情況，建議觀望

2019-03-15 09:00:51 銅早報銅價分析上海中期期貨

3月15日興證期貨銅鋅早評

基本面看，加工費TC逐步下滑至74.5美元/噸，銅精礦相對緊缺的預期逐步兌現。需求端，昨日國內公布宏觀數據顯示房地產銷售，拿地等領先數據不佳，基建投資數據繼續回暖，銅消費出現大問題概率不大。我們認爲銅價向下調整空間有限，建議多單持有

2019-03-15 09:00:41 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析興證期貨

3月15日東海期貨有色金屬早評

核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低。需求方面，在全球經濟面臨持續下行的壓力下，銅需求難言好轉，關注節後需求恢復情況。操作建議：操作上建議觀望

2019-03-15 08:41:27 銅早報銅價分析東海期貨

3月15日神華期貨銅鋅早評

滬銅期現貨行情上，3月14日，上海滬期銅主力合約收盤價爲49,110元/噸，較上一交易日下跌230元/噸，進口倒掛爲1,308.92元/噸；SMM訊，現貨上，滬銅現貨均價下跌130元至49,810元/噸；今日市場傳聞增值稅降稅可能落地於4月，隔月價差因此持續擴大，貿易商雖詢價積極但入市謹慎，明日交割關注價差變化的指引。庫存上，國際庫存方面，3月14日，LME銅庫存爲144,625噸，較上一交易日減

2019-03-15 08:30:44 銅早報鋅早報銅價分析鋅價分析神華期貨

3月15日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：3月14日SMM 1#電解銅均價49810（-130），A00鋁均價13830元（100）；LME銅庫存144625(+29.39%)噸,鋁庫存1189025(-0.78%)噸；投資建議：近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲，不過刺激不及預期，同時增值稅將下調，歐央行下調經濟增長預期，銅價出現回落，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升

2019-03-15 08:30:35 銅早報銅價分析中財期貨

3月14日方正中期銅鋅鉛鎳早評

昨日美元小幅回落，倫銅走強，滬銅弱於倫銅小幅走低。另外，受增值稅下調預期影響，滬銅合約呈現 Back 結構。據 SMM 預計 3 月銅管企業開工率將回升至 90%，環比增長 27.51%，同比增長 2.65%；預計 3 月電線電纜企業開工率回升至 87.53%，同比下滑 0.08%。本周現貨採購已有所增多，升貼水小幅走強，昨日上海現貨報貼水 40 元/噸-升水 70 元/噸，預計本周國內庫存累積放緩，甚至小幅下降。LME 庫存再減 950 噸至 111775 噸，現貨升水報 29 美元/噸的相對高位。今日關注中國 2 月規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資等數據，預期 1-2 月規模以上工業增加值同比增加 5.6%，前值 6.2%。整體來看，在市場已多次反映中美貿易談判預期向好的利多，市場將轉向關注中國經濟數據，預計日間滬銅偏弱震蕩

2019-03-14 10:11:14 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鋅價			1-1
南海有色鋅價			1-1
上海現貨鋅價			1-1
南儲華南鋅價			1-1
上海華通鋅價			1-1
上海期貨鋅價	收盤:		1-1
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:($)		1-1
LME官方鋅價	結算:($)		1-1

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