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銅周報

期貨鋅價 現貨鋅價 國內鋅價 國際鋅價
308 銅周報

2月24日銀河期貨有色金屬周報

目前市場的關注點轉移到國家刺激政策和復工速度上面。政策方面,政府對經濟的對衝訴求明顯加強,逆周期調節加強,LPR 利率調降,社融和新增人民幣貸款也是超預期,中長期來看銅價可能會呈現震蕩後上行的趨勢。復工進度方面,目前下遊逐步復工狀態,生產狀況較前期有所恢復,不過要完全恢復生產,恐怕要到四月以後。目前整個行業還是存在上遊開工高,下遊開工低的狀態,銅庫存壘庫超往年,加上目前下遊企業庫存比較充足,後期可能存在買盤動力不足的問題,短期內銅價也可能有反復,穩健起見建議回調後再買入。
2020-02-24 18:19:32 銅周報 銅價分析 銀河期貨

2月24日中銀國際期貨銅鋁鋅周報

2020 年 TC 長單價格爲 62 美元/噸。最新銅精礦加工費63 美元,較前期上漲。中國 12 月精煉銅(電解銅)產量爲 93 萬噸,月單產創歷史新高;2019 精煉銅總產量 978.4 萬噸,同比上升 10.2%。受疫情影響,下遊需求回落。建議短空交易思路爲主,關注後續消費能否有效回升的數據指引。

2020年2月17日中銀國際期貨銅鋁鋅周報

美國短期不會再度降息,美元走勢轉強。國內貨幣政策寬鬆、降低企業成本。終端需求短期下滑,遠期預期逐步回升。建議短期震蕩偏空思路,關注後續消費能否有效回升的數據指引。

2月10日銀河期貨有色金屬周報

銅的下跌,反應了市場對經濟增速下滑和壘庫超預期的擔憂,肺炎疫情對 2020 年經濟與市場的節奏造成明顯擾動,短期內,肺炎對經濟的影響主要在於消費減速。疫情最終對經濟的衝擊程度,還取決於疫情持續的時間。當前銅價位於階段性低點,市場也預期後期國家出臺刺激經濟的政策,後期或呈現震蕩後上行趨勢。不過情緒修復需要時間,短期內也可能有反復,穩健起見建議回調後再買入。有備庫需求企業可在 45000 元/噸附近建立 30-50%虛擬庫存。

1月20日銀河期貨有色金屬周報

上周倫銅重心繼續上移,收於 6269 美元/噸,漲 65.5 美元/噸,漲幅 1.06%。宏觀方面來看,中美貿易戰第一階段協議籤署,基本上符合市場的預期。近期公布的中國金融數據超預期,宏觀數據也向好,市場之前緊張的情緒得到緩解。根據我們了解,二三月份將要公布的宏觀數據也普遍向好,銅價短期內繼續維持高位震蕩,倫銅或有進一步上衝的可能性。不過人民幣進一步升值,滬銅整體來看上衝的空間不大。目前銅價上漲主要是基於對國內宏觀修復,和需求復蘇的預期,但是現在國內宏觀數據尚未公布,旺季也未來臨,銅價已經提前出現上漲,實際上已經透支了部分旺季預期。2季度預期兌現以後,還有回調的風險,當前價位上不建議追高,建議回調以後買入。

1月13日中財期貨有色金屬周報

基本面上,鎳市與鋼市現貨將進入節日模式,現貨交投熱情或將於本周起走弱,期價方面也將逐步陷入震蕩。對於開年的預測,整體偏多,利多因素主要由禁礦帶來的結構調整、進口虧損造成的可交割鎳板供給不足,以及中美兩國新能源政策下全球範圍內的電池級用鎳需求增長。利空因素主要集中在國內鎳鐵供應相對過剩,以及新興的印尼鎳鐵對周圍各國的衝擊。

1月6日中財期貨有色金屬周報

 由於本周開始鎳鐵廠以及不鏽鋼廠紛紛進入減產或者停產周期,多鋼空鎳的行情將在年後開始發力。需要注意的是,此輪不鏽鋼去庫,主要集中在頭部企業,且通過期貨銷售實際是透支了今年上半年的需求,不鏽鋼產業整體的產銷以及利潤並未擺脫去年以來的頹勢。特別是尾部企業依舊處於虧損,一體化冶煉企業巨大的成本優勢將逐步淘汰落後產能。

1月6日建信期貨有色金屬周報

周內有元旦假期因素影響,由於在元旦節前,企業面臨年底結算,現貨市場供需兩弱,現貨貼水,但隨着元旦節後企業進入新的結算周期,持貨商挺價意願增加,現貨轉升水且小幅擡升。消息面,SMM 統計的 12 月銅管開工率環比回升 2.17%至 76.69%,主因下遊制冷企業提前備貨,預計 1 月份由於春節因素開工率環比下滑 20.12%至 56.58%

12月30日銀河期貨有色金屬周報

  上周倫銅繼續上行,收於 6226.5 美元/噸,漲 51.5 美元/噸,漲幅 0.83%,增倉2846 手至 31.8 萬手。近期銅價上周的邏輯在於宏觀經濟復蘇的預期,從宏觀的角度來看,目前是國內和海外階段性低點,全球 PMI 有觸底反彈的跡象。明年國內地產和基建投資加總是平穩的,改善的驅動來自於海外,在美聯儲不斷降息的情況下,海外的貨幣也跟隨寬鬆,對於海外的經濟環境可能會起到正面作用。短期內這個邏輯無法證僞,銅價可能還有上行空間。

12月23日銀河期貨有色金屬周報

  上周倫銅維持高位震蕩走勢,收於 6175 美元/噸,漲 32 美元/噸,漲幅 0.52%,減倉 1236 手至 31.5 萬手。上周整體市場情緒偏樂觀,市場目前正在交易全球經濟復蘇的可能性,再疊加中美貿易達成協議這一利好,商務部表示,中美雙方在平等和相互尊重的基礎上,就第一階段經貿協議文本達成一致,美方將履行部分取消對華產品擬加徵和已加徵關稅的相關承諾,市場風險情緒得到提升,短期內銅價處於比較有利的氛圍中。本周臨近聖誕節和元旦,多空雙方以獲利平倉爲主,市場氛圍或較爲清淡,銅價進去震蕩期。 ​

12月23日中財期貨有色金屬周報

本周銅價在中美第一階段協議基本敲定後,迅速上衝至 49000,隨後進行盤整,這個對於未來幾個月都是國內的一大利好,雖然協議沒有公布詳細內容,但大致確定沒有涉及中國自主的各類重要問題,所以雙方妥協後有利於經濟的穩定,同時中國自己的結構性改革也在繼續進行,整體經濟向好,銅自身基本面則沒有太大變化,宏觀情緒繼續主導銅價,近階段銅價盤整後將繼續表現強勢,大概率會衝擊 50000 元重要關口。

12月23日建信期貨有色金屬周報

現貨升水高位震蕩,由於流通貨源收緊,交割後現貨對 2001 合約升水維持高位,周內現貨對 2001 合約升水均值 371 元/噸,較上周增加 2。LME 市場現貨升水走強,周內最高升水 10.5 美元/噸,截止周四,LME 現貨升水 2.75 美元/噸,較上周五增加 3.5 美元/噸 ​

12月16日銀河期貨有色金屬周報

  上周倫銅出現反彈,收於 6143 美元/噸,漲 118 美元/噸,漲幅 1.96%,增倉19671 手至 31.6 萬手。上周銅價上漲的原因在於對中央經濟工作會議,國家會加大逆周期調節的預期,以及貿易談判的樂觀預期。目前中央經濟工作會議已經塵埃落定,會議上再提住房不炒,低於市場的預期。另外貿易談判傳達出的減稅力度也弱於此前消息的預期。我們認爲本周銅價或短期內利多出現,有回調的風險。 ​

12月16日建信期貨有色金屬周報

本周現貨成交較爲一般,市場動態仍由貿易商帶動發展。周初鋁價上漲,持貨商積極出貨,但中間商對高價較難認可,接貨價不高,雙方成交僵持,臨近周末鋁價回落及貼水的報價,令出貨者出貨意願減弱,出貨積極性較前幾日有所回落,但中間商此時逢貼水低價收貨熱情高漲,市場開始表現出少接多局面,市場大戶參與度較爲一般,按需走貨爲主。

12月16日中財期貨有色金屬周報

本周銅價迅速攀升,衝破 48000 的階段高位,特朗普周四下午在白宮會見了他的高級經濟顧問,討論安排對 3600 億美元商品加徵關稅的總體稅率降低一半,以換取中國對購買美國農產品及其他問題讓步,另外白邦瑞表示,該協議包括撤回特朗普對中國徵收的部分關稅,以換取中國明年對美國產品的年度購買額提高至 500 億美元左右。他說,作爲協議的一部分,中國還將加強對美國知識產權的保護,向美國金融機構開放市場,並承諾提高貨幣管理的透明度。

12月16日金源期貨鋅周報:鋅價漲勢缺乏持續性,短期或圍繞萬八附近震蕩

持貨商放緩出貨節奏,現貨維持升水結構,但較前期有回落。後期隨着春節假期的臨近,下遊需求有轉淡預期,預計鋅價反彈空間有限。盤面看,主力反彈至萬八一線上方後動能趨緩,後期關注多頭資金推動的持續性,謹慎追多。

12月9日中財期貨有色金屬周報

本周銅價震蕩攀升,再次接近 48000 的階段高位,白宮首席經濟學家庫德洛(Larry Kudlow)上周五表示,美中貿易協議即將達成,華盛頓和北京方面正“緊張”談判。總體雙方雖然受到香港,新疆等地區的事務的擾動,但籤署第一階段協議對雙方都有好處,中國也同樣希望雙方能盡可能達成協議,最近兩周銅基本面沒有太大波動,整體仍然跟隨宏觀消息面波動,特別是中美之間的進程波動。

12月9日建信期貨銅鋅周報

本周銅價呈 V 型走勢,上半周由於市場預期 12 月 15 日之前中美經貿談判難有成果,避險情緒大增,銅價走弱,而周三晚間一則彭博社消息逆轉市場預期,然不確定性仍存,且外盤現貨貼水擴大,內盤高升水也打壓貿易商收貨熱情,銅價反彈受限。滬銅收盤價持平上周與 47320,合約月間價差持續 contango,近月/連一持平於 80,連一/連二擴大 20 至 90,扣除匯率滬倫比值跌 0.15%至 1.141

12月9日銅冠金源期貨鋅周報

上周鋅價呈現低位反彈走勢,重回萬八一線。宏觀面,因美國 ADP 就業報告、ISM 制造業及服務業 PMI 均不及預期,顯示美國就業及制造業均在不同程度上放緩,周中美元大幅下挫,對鋅價有所提振。同時,近期急跌導致現貨略有緊張,隔月價差擴大,現貨對主力合約升水較大,周中上海地區現貨一度攀升至 450 元/噸左右的高位,帶動期價止跌反彈。隨着鋅錠貨源持續流出,現貨升水加速下滑至 250 元/噸左右,期價漲勢放緩。基本面來看,12 月國產鋅礦加工費維持高位,進口鋅礦加工費進一步明顯擡升,煉廠利潤高企,12 月暫無檢修計劃,預計精煉鋅產量維持 50 萬噸以上的高位,供應壓力不減。目前,下遊鍍鋅版塊市場景氣度尚可,因前期黑色系上漲幅度較大,企業利潤較好。但隨着天氣轉冷及春節的臨近,後期有轉弱跡象。當前,社會庫存仍處小幅去庫化,預計將持續到 12 月底。

12月2日金源期貨鋅周報:基本面變化不大,待宏觀指引走勢

因而鋅價難見有高度的反彈,反彈後也會吸引空頭重新入場。此外,LME 鋅上周集中交倉後,低庫存也已失去支撐。另外,上期所庫存回落至 45772噸,目前 zn1912 合約持倉高達 30116 手,折合倉單量約 75290 噸,關注後期減倉情況。技術上,鋅價跌至低位,多空依然爭奪 18000 元/噸一線,後期等待更多消息指引。
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