基本面來看,ILZSG公布數據顯示,11月全球鋅產量120.4萬噸,1-11月累計量爲1238.8萬噸,同比下降5.42%,供應過剩46.9萬噸。國家統計局公布數據2020年1-12月精煉鋅產量642.5萬噸,同比增長2.7%。2020年1-11月鉛產量572.8萬噸,同比增長8.3%。滬鋅指數持倉重回20萬手下方,表明節前資金避險需求下動能已充分釋放,下月走勢或考驗下方19000整數關口的支撐,下行趨勢明顯,關注節前指數持倉變化及庫存變化影響。滬鉛因疫情帶來的公共交通受限,使得居民電動出行需求增加,階段性提振下遊需求,短期鉛價高概率進入區間震蕩行情,震蕩區間看14500-15500。