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2021年7月14日中投期貨鋅早評

進入7月以後,鋅礦加工費維持上調趨勢,進口鋅精礦TC上漲至80美元/噸,國產鋅精礦TC小幅上漲100元/噸至4000元/噸,國內鋅礦供應緊張緩解,雲南地區馳宏永昌產量恢復正常,金鼎鋅業復產
2021-07-14 09:43:02 鋅早評 鋅價分析 中投期貨

2021年07月09日中投期貨鋅早評:鋅價上方承壓

進入7月以後,鋅礦加工費維持上調趨勢,進口鋅精礦TC上漲至80美元/噸,國產鋅精礦TC小幅上漲100元/噸至4000元/噸,國內鋅礦供應緊張緩解,雲南地區馳宏永昌產量恢復正常,金鼎鋅業復產滿產,湘西地區冶煉廠全部滿產,興安銅鋅產量正常,白銀7月已全面復產。萬裏鋅業本月有檢修,影響一半產量,銅冠本月計劃中修,漢中鋅業本月滿產。上月雲南限電取消後,大部分企業追趕產量,實際減產量較少。需求方面,鍍鋅企業

2021年07月08日中投期貨鋅早評:鋅價重心預計仍有下移

鋅基本面走弱的預期不變,隨着雲南豐水期的到來,限電影響逐漸消退,同時加工費上行、煉廠利潤回升,冶煉意願增強,對原料的爭奪或將限制加工費上行空間,從而影響鋅錠產出。需求上,下遊逐漸進入淡季,庫存開始出現止跌反彈。中汽協預估6月汽車銷量同比大幅下滑,需求透支疊加高基數的壓力下,三季度汽車消費預計難見起色。鋅錠拋儲成交價在拋儲的三個品種中折價率最高,反映市場對鋅的估值偏低。基本面走弱的壓力下,鋅價重心預

2021年07月06日中投期貨鋅早評:短期鋅價可能延續總體寬幅波動

鋅礦供應維持向好,7 月內外加工費均環比增加。雲南限電影響的檢修煉基本恢復正常生產,6 月國內精煉鋅產量預計 51.32 萬噸,此外 7 月、8 月產量或呈現環比增加態勢,供應邊際轉好。下遊來看,因建黨獻禮河北天津部分鍍鋅企業停工 2-3 天,部分有延長停工計劃,拖累企業整體開工;壓鑄鋅合金企業受鋅價反彈抑制需求,以消化前期庫存爲主。當前社會庫存維持小幅去化,進入 7 月國家首批拋儲 3 萬噸將入

2021年07月05日中投期貨鋅早評:短期鋅價或震蕩調整

鋅精礦加工費回升緩慢,國產礦TC維持在3950元,進口礦TC反彈至80美金。雲南限電政策結束,國內部分檢修產能也將於6月逐漸復產,6月精鋅產量預計將修復至50萬噸之上,7月後精鋅供應有望進一步放量。消費端,近期已經出現了明顯的淡季表現,各版塊訂單情況均呈現下滑趨勢,出口訂單則受匯率及集裝箱等問題亦明顯受創。現階段國內鋅錠去庫表現仍尚可,短期冶煉端幹擾影響暫時退出,拋儲將增加市場供應,短期國內鋅錠庫

2021年07月02日中投期貨鋅早評

國儲局拋儲的量級暫定3萬噸,將在7月進行競價銷售,預計將直接拋售至初級消費端企業,奠定了7月的精煉鋅供應基數將達到內高位。但是消費端來看鍍鋅、氧化鋅、壓鑄合金季節性走弱逐步顯現,後續訂單供應不足,尤其鍍鋅庫存高企而去庫難以期盼。疊加拋儲落地,國內外宏觀情緒轉弱,基本面將轉爲供強需弱格局。供應增長利空則主要體現在遠期,並非近期行情的主要影響因素,預計短期鋅價延續反彈,但總體看向上空間相對有限。本周內

2021年07月01日中投期貨鋅早評:預計短期鋅價延續反彈

國內部分地區加工費整體略有提升,南方地區鋅礦加工費主流成交3700-3900元/噸,北方地區4400-4600元/噸。內蒙古加工費上漲200至4600元/噸。煉廠原料庫存已達到30天左右的安全位置的情況下,礦加工費議價權轉移至冶煉廠手上,下周將開始7月加工費談判,預計將維持上調趨勢,鋅礦趨於寬鬆。5月國內精煉鋅供應增量不及預期,主要是因爲雲南地區雨季推遲到來,雲南地區用電量告急,政府爲保民生用電,

2021年06月30日中投期貨鋅早評:鋅價將繼續高位震蕩

5月由於雲南地區火電發電量下降,下雨量不及預期水電發電量下降,各地州用電企業開始應急錯峯限電,部分冶煉廠生產受限,5月整體產量或低於預期。進入6月,除雲南以外,復產主要集中在5月常規檢修後的復產,減量以甘肅煉廠檢修爲主,預計6月產量環比小增,預計將繼續回到51萬噸以上,7.8月將繼續放量,基本面轉弱。下遊鍍鋅企業剛需採買,河北部分企業因建黨獻禮限產拖累開工;低價終端採買回暖帶動壓鑄鋅企業開工,但淡

2021年06月29日中投期貨鋅早評:預計短期鋅價延續反彈

供應端雲南、廣東等地區限電影響陸續消退,供應恢復速度超過市場預期,利好鋅價。基本面呈現供增需減狀態,後期或逐步進入累庫階段。消費端,隨着進入淡季,下遊鍍鋅,鋅合金等訂單情況均呈現下滑趨勢。近期宏觀面對鋅價影響較大,基本面鋅多空交織爲主,現貨和庫存繼續支持鋅價,供應增加的預期則抑制鋅價,預計短期鋅價延續反彈,但總體看向上空間相對有限。

2021年06月28日中投期貨鋅早評:短期鋅價或震蕩調整

鋅精礦加工費回升緩慢,國產礦TC維持在3950元,進口礦TC反彈至80美金。雲南限電政策結束,國內部分檢修產能也將於6月逐漸復產,6月精鋅產量預計將修復至50萬噸之上,7月後精鋅供應有望進一步放量。消費端,近期已經出現了明顯的淡季表現,各版塊訂單情況均呈現下滑趨勢,出口訂單則受匯率及集裝箱等問題亦明顯受創。現階段國內鋅錠去庫表現仍尚可,短期冶煉端幹擾影響暫時退出,拋儲將增加市場供應,短期國內鋅錠庫

2021年06月24日中投期貨鋅早評:鋅價上方承壓

鋅精礦加工費回升緩慢,國產礦TC維持在3950元,進口礦TC反彈至80美金。雲南限電政策結束,國內部分檢修產能也將於6月逐漸復產,6月精鋅產量預計將修復至50萬噸之上,7月後精鋅供應有望進一步放量。鋅錠延續去庫,本周一公布的鋅錠社庫下降至12萬噸附近,庫存的下降帶動現貨升水走強。但南方已經進入梅雨、高溫季,終端需求走弱,鋅初級下遊也反饋訂單有走弱現象,鍍鋅板停止去庫,疊加拋儲官宣,鋅錠庫存拐點可能

2021年06月23日中投期貨鋅早評

進口鋅精礦TC小幅上漲5美元/噸,達到80美元/噸,國產鋅精礦TC也小幅上漲100元/噸至4000元/噸,鋅礦供應緊張繼續緩解,祕魯礦業生產恢復,4月份鋅產量同比大增41%,冶煉廠生產利潤小幅提高,議價能力提升。煉廠方面,蒙自礦冶復產,產量緩慢提升,雲南金鼎尚處於停產中預計下周可能復產。端午節後鍍鋅企業開工尚無起色,鋅錠逢低補庫仍維持剛需採買。周內大部分鍍鋅廠維持正常生產,但鋼材價格尚未企穩雖鍍鋅

2021年06月22日中投期貨鋅早評

受美聯儲態度趨鷹影響,上周美元指數持續大漲,帶動銅等有色品種整體下跌。雲南限電影響超市場預期減弱,部分檢修煉廠已恢復正常生產,加之國家官宣了拋儲,精煉鋅供應將逐步增加。下遊方面,原料價格下跌,部分終端需求有所回暖,但鍍鋅企業成品庫存壓力較大,壓鑄鋅企業開工小鋅礦端恢復帶動社會庫存持續去化,但去庫速度維持放緩。整體來看,當前市場對流動性收緊擔憂增加,短期美元強勢壓制金屬。國內礦端及精煉鋅供應均維持邊

2021年06月21日中投期貨鋅早評

上周關於國儲局將要拋售鋅錠的傳聞甚囂塵上,但與前期幾次不同的是,本次市場傳言細節清晰,按照市場傳言假設每月月底拋儲萬噸,自2021年6月底開始至2021年底結束。那麼全年將增加14萬噸鋅錠供應。將拋儲量分攤至各個季度,全年的供應增速將從2.5%增加至4.6%,社會庫存累庫拐點將從7月提前至6月,並且到年底庫存將累增至34萬噸附近。前大幅去庫透支了部分後續的需求,需求端季節性淡季到來,短期內或將出現

2021年06月18日中投期貨鋅早評

拋儲消息落地,有色板塊集體走弱,鋅價也應聲下跌,但國儲鋅錠體量有限,難以對年內鋅基本面造成顯著衝擊。6月在限電影響下,精鋅產量預計維持在49-50萬噸的區間,難有明顯放量,限電結束後7月精鋅供應有望恢復。礦端供應的改善開始體現,鋅精礦加工費緩慢回升。鍍鋅等下遊消費轉淡,需求側支撐逐漸減弱,關注鋅錠庫存拐點的出現時間。供強需弱格局下精煉鋅支撐走弱,建議暫時觀望爲主,需預防利空事件引發多單踩踏事件的風

2021年06月17日中投期貨鋅早評

拋儲消息落地,有色板塊集體走弱。基本面來看,疫情尚未對祕魯鋅礦生產構成較大影響,4月鋅增長41%,市場仍普遍維持下半年供應回升的預期。國內拋儲消息落地,但非一次性拋出,而是按月投放至今年年底,對市場構成中長期影響。此外,雲南限鋅礦端恢復增長,中長遊方面,原料價格下跌,鍍鋅企業開工略好轉,但成品庫存壓力加大。壓期震蕩偏弱鑄合金消費淡季,加之鋅價反復,合金廠採購謹慎,氧化鋅需求較平穩。供強需弱格局下精

2021年06月16日中投期貨鋅早評

國內鋅礦供應出現寬鬆跡象,祕魯礦業生產恢復。煉廠方面,豫光產量滿產,陝西鋅業,漢中產量正常,湖南地區軒華太豐,三立滿產,保靖鋅業復產,雲南限電逐步解除,6月下旬將恢復正常。白銀有色兩系統輪修兩個月,影響持續到7月。國內拋儲消息落地,但非一次性拋出,而是按月投放至今年年底,對市場構成中長期影響。此外,雲南限鋅礦端恢復增長,中長遊方面,原料價格下跌,鍍鋅企業開工略好轉,但成品庫存壓力加大。供強需弱格局

2021年06月15日中投期貨鋅早評

冶煉端的釋放仍明顯受限。國內消費開始季節性轉弱,疊加南方限電和疫情影響,國內消費表現略不及預期。不過,海外需求持續改善,對國內出口將繼續存支撐。國內鋅錠庫存暫時小幅波動,但去庫趨勢暫未扭轉,且近日主要地區現貨維持小幅升水狀態。下遊需求整體走弱,鍍鋅企業、壓鑄鋅企業、氧化鋅企業開工均有所下降。整體來看,鋅供需失衡格局延續,短期鋅價偏強態勢不改。

2021年06月11日中投期貨鋅早評

國內消費開始季節性轉弱,疊加南方限電和疫情影響,國內消費表現略不及預期。不過,海外需求持續改善,對國內出口將繼續存支撐。國內鋅錠庫存暫時小幅波動,但去庫趨勢暫未扭轉,且近日主要地區現貨維持小幅升水狀態。冶煉端,受雲南限電影響,5月國內精煉鋅產量環比下調1.04萬噸至49.46萬噸,而進入6月,近期雲南部分地區傳出消息稱,當地限電影響將於6月中旬結束,然具體情況仍需關注當地降雨情況。整體來看,鋅錠正

2021年06月10日中投期貨鋅早評

國內消費開始季節性轉弱,疊加南方限電和疫情影響,國內消費表現略不及預期。不過,海外需求持續改善,對國內出口將繼續存支撐。國內鋅錠庫存暫時小幅波動,但去庫趨勢暫未扭轉,且近日主要地區現貨維持小幅升水狀態。國內消費開始季節性轉弱,疊加南方限電和疫情影響,國內消費表現略不及預期。不過,海外需求持續改善,對國內出口將繼續存支撐。國內鋅錠庫存暫時小幅波動,但去庫趨勢暫未扭轉,且近日主要地區現貨維持小幅升水狀
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