宏觀面，由於美國經濟持續好於歐洲，爲美元指數提供基本面支撐，但美聯儲已經處於加息尾聲，而歐央行由於核心通脹頑固繼續加息的壓力要大於美聯儲，因此從政策利率角度歐元要強於美元，考慮到美債務上限已經落幕，美元避險需求減弱，預計美元指數在6 月將小幅走弱；基本面，原料端供應收緊，國產礦加工費持續在5000下方運行，冶煉廠利潤收窄，但隨着雲南豐水期到來當地煉廠檢修恢復，供應端壓力難言消失，而需求端國內表現不佳，國內初級消費企業開工率持續下降，因土地出讓金下降財政預算不足壓力或將導致基建投資難發力，而地產雖竣工增速回升但前端投資及新開工均持續表現不佳，終端消費壓力較大，不過財新制造業PMI 回升表明國內需求尚有韌勁，但短期仍需觀察三大初級消費行業開工率能否止跌回升；歐洲天然氣價格持續走弱，海外煉廠供應恢復預期增強，海外現貨逐步轉寬鬆，整體上基本面對鋅價施壓態勢不改，預計6 月鋅價仍將偏弱運行。
2023年6月建信期貨鋅月報
