上周五隔夜鋅價延續反彈走勢，空頭獲利了結，滬鋅主力2307合約收於19555元/噸，漲幅1.40%。上周五國內現貨市場，鋅價大幅波動加上低價進口品牌衝擊，下遊成交一般，升水持穩爲主，上海普通品牌平均報06+210元/噸附近。而上周由於鋅價低位刺激下遊備庫，截止周五SMM鋅錠社會庫存加速下降至10.37萬噸水平，去庫節奏明顯加快。而反觀海外，LME庫存連續兩天大幅增倉近3萬噸，周度增幅58%，隱性庫存壓力如期顯現。供應方面，隨着利潤大幅壓縮，再生鋅企業幾乎全面虧損減停產面對，而國內礦山出貨意願不強，壓低TC，馳宏鋅鍺計劃6月減產20%。從國內下遊開工率來看，上周鍍鋅開工率下降2.47個百分點，而其他板塊變動不大，雖然鋅下遊初級消費並未好轉，但也沒有斷崖式坍塌，需求仍有一定韌性。從基本面看，成本支撐逐漸顯現，但需求偏弱加上進口衝擊下，鋅價反彈高度恐也有限。單邊策略方面暫不推薦。另外，近期隨着鋅價大跌，鋅鉛比價處於近3年低位，關注比值回歸帶來的套利機會。
