隔夜鋅價失守萬九位置，滬鋅主力2307合約收於18940元/噸，跌幅0.58%。昨日LME庫存大幅增倉18050噸至63450噸，隱性庫存壓力顯現。國內現貨市場，下遊恐跌，接貨意願較昨日回落，雖有超低價進口品牌衝擊，但國產貨量偏少，升水持穩爲主，上海普通品牌平均報06+210-220元/噸附近。而本周由於鋅價低位刺激下遊備庫，周四鋼聯公布的鋅錠社會庫存下降至不足10萬噸水平，去庫節奏明顯加快。供應方面，雖然利潤大幅壓縮，但目前國內煉廠也仍無減產檢修消息，按目前生產計劃，6月或維持產量高位；市場對海外煉廠也有復產預期。而從國內下遊最新周度開工率來看，鋅下遊初級消費並沒有斷崖式坍塌，需求仍有一定韌性。目前時間點來看，缺乏一定利多消息刺激，但我們認爲鋅價下跌空間逐步縮窄。單邊策略方面暫不推薦。目前鋅鉛比價1.24，處於近3年低位，關注跨品種套利機會。
