2023年5月中財期貨鋅月報：鋅供應回升及外部風險令市場承壓

2023年05月06日 11:27:12 中財期貨

觀點邏輯

目前國內礦偏緊狀況有所緩解，但鋅礦加工費從高位有所回落，主要是冶煉廠復產明顯，對礦需求增加，當前智力祕魯罷工緩解，礦廠生產恢復正常，預計 5 月國內鋅礦供應仍相對寬鬆，不會影響煉廠生產。

3 月份 SMM 統計的國內鋅錠產量達到 55.68 萬噸，預計 5 月鋅錠供應也將維持在較高水平。伴隨着歐洲天然氣價格的回落，歐洲冶煉廠逐步復產，海外鋅錠產量也將面臨回升。

需求方面，目前基建仍維持較好的增速，地產竣工增速已轉正，地產其他指標下降幅度已明顯收窄，預計地產銷售及投資增速有可能轉正，出口同樣有增速下降的隱憂。

主要矛盾點

利多：低庫存，國內社會庫存開始去庫

利空：外部經濟衰退風險，鋅錠產量回升

操作建議

預計滬鋅震蕩偏弱，注意外部經濟衰退風險，滬鋅指數大概率在20500—22000 運行。

風險提示

1、歐洲煉廠復產。

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2023年5月中財期貨鋅月報

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2023-06-06 09:06:09 鋅早評鋅價分析新世紀期貨

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南海有色鋅價	19730	270	06-05
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南儲華南鋅價	19390	80	06-05
上海華通鋅價	19500	-30	06-01
上海期貨鋅價	收盤:19210	-160	06-04
LME場內鋅價	--	--	--
LME電子盤鋅價	收盤:2295($)	-6.5	06-04
LME官方鋅價	結算:2271($)	-31	06-04