歐洲煉廠復產預期兌現,遠期供應壓力存增加預期。同時,國內 4月部分煉廠常規檢修,精煉鋅產量增速放緩,但利潤驅動下,限制環比回落空間,同比維持高水平,供應增加邏輯不改。下遊鍍鋅廠持續維持高開工,鍍鋅板庫存去化。美聯儲加息近尾聲,國內經濟延續復蘇,市場謹慎情緒緩解,風險偏好有所恢復。內外供應端壓力奠定鋅價中期偏弱的主基調,但低庫存仍對鋅價構成一定支撐,短期鋅價或維持低位震蕩運行。