震蕩隔夜倫鋅小幅高開後反彈收大陽線。滬鋅晚間平開後反彈收中陽線。基本面方面,海外庫存低位有大幅增加,後期關注海外庫存的變化。鋅礦進口補充下,國內外加工費偏寬鬆,1月鋅產量受節日影響環比小幅下滑,但2月產量冶煉產量增長趨態勢仍將維持不變。下遊需求大幅增加,但淡季需求提升仍有限,國內庫存繼續累積。預計供需兩增下,鋅價低位反彈乏力,或低位震蕩。