隔夜鋅價再度弱勢回落，滬鋅主力2303合約收於23295元/噸，跌幅0.75%。昨日國內現貨市場，市場出貨爲主，報價相對堅挺，貼水繼續收窄，但整體成交清淡，上海普通品牌平均報03貼水25元/噸。庫存方面，節後第一周國內社會庫存及上期所庫存累庫超6萬噸，仍接近近三年平均水平，打壓了全球對中國需求恢復速度的預期。從下遊開工率來看，上周開始鍍鋅、壓鑄鋅合金開工已有迅速回升，鍍鋅表現相對較好，基本恢復至去年12月開工率。預計本周下遊基本全面復工。而供應方面，高利潤驅動下國內煉廠維持高開工運行，2月產量或創歷史新高，但需警惕近期雲南枯水期限電風險；海外方面，歐洲天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，23年海外煉廠仍有較高復產預期。整體上，短期鋅市供強需弱現實延續，預計鋅價或持續偏弱震蕩，關注下方支撐力度。
