利多因素
1 工信部召開部分省市工業經濟運行視頻會議強調,堅決打贏一季度工業穩增長攻堅戰,確保今年工業經濟開好局、起好步。要在協調保障、穩定產業鏈供應鏈上下更大功夫,特別是對汽車、集成電路等重點行業要積極協調,保障產業鏈供應鏈暢通。
2、第 26 屆歐佩克和非歐佩克部長級會議在 2022年 3 月 2 日通過視頻會議舉行,歐佩克+維持月度增產 40 萬桶/日的會議決議,並無意調整當前的產量政策。
3、財政部已提前下達 2022 年新增地方政府債務限額 17880 億元,其中,一般債務限額 3280 億元,專項債務限額 14600 億元。專家指出,“提前批”地方債集中投向基礎設施相關領域,將有力推動投資增長,從而起到擴內需、穩增長的作用。
利空因素
1、美聯儲主席鮑威爾表示,在今年內持續加息是合適的;大宗商品價格上漲將進一步推高美國通脹;美聯儲不想增加不確定性;在這個非常敏感的時期,謹慎是恰當的。
2、中國有色金屬工業協會黨委常委、副會長兼祕書長賈明星對 2022 年有色金屬行業運行態勢進行了預測指出:預計主要有色金屬價格總體將呈高位震蕩的格局,年中後期主要有色金屬價格出現震蕩回調的可能性將成爲大概率事件。
3、美國 1 月零售銷售環比升 3.8%,刷新去年 3月以來新高,並遠超經濟學家預期的 2%,上月下修爲下降 2.5%。核心零售銷售環比升 3.3%,預期升 0.8%,前值降 2.3%。
周度觀點策略總結:俄烏地緣政治局勢擾動,能源價格暴漲,國際原油突破 110 美元/桶,歐洲天然氣價格刷新紀錄,英國天然氣期貨價格環比上周漲幅達 84%,高昂的能源價格使得冶煉廠成本大幅擡升,支撐海外鋅價走強。另一方面,即將到來的美聯儲降息可能會使全球大宗商品價格承壓,利空有色金屬。
鋼聯數據顯示,中國 1 月份精煉鋅產量約爲 48.01 萬噸,2 月受春節以及冬奧會影響,預計產量約爲 46.42 萬噸,環比下降 2.9%。國內現貨端供應當前較爲寬鬆,國內鋅庫庫存高位,LME 鋅庫庫存則依舊保持降庫趨勢。受冬奧以及疫情影響,下遊產業整體復蘇較慢,2 月開工率較低。下遊房地產需求較爲乏力。基建對鋅的需求還要一定時間才能落地,預計 2 季度能在終端消費上體現。
汽車行業 3 月份預計迎來產銷拐點,單月產量由減轉增,拉動鋅需求。鋅錠價格或將維持 24500 上方。
過高的鋅價會抑制下遊需求,國內基本面不如海外強勢,此輪漲幅國內或將比海外更早見頂,但鋅價將依然保持高位運行態勢。操作上,建議持有多單高位止盈離場,後續逢低做多。