周一滬鋅主力2203合約日內日震蕩偏弱，夜間重心小幅上移，收至25205元/噸，漲幅達0.12%，倫鋅延續橫盤運行，收至3640美元/噸，漲幅達0.76 %。現貨市場：上海0#鋅主流成交於25150~25350元/噸，0#鋅普通對2203合約報升水70~80元/噸。貿易商均已復工，主流報價統一，然下遊或要元宵以後復工，且當前盤面價格較高，下遊備貨意願較差。歐洲央行行長拉加德承諾“逐步”行動：歐央行不需要大幅收緊貨幣，高通脹會回落。美國再次渲染俄烏戰爭風險，威脅稱將停止“北溪-2”項目。歐盟與美國、挪威等國就增加對歐洲天然氣供應進行談判。中國1月財新服務業PMI爲51.4，環比回落1.7個百分點，增速放緩。SMM：七地鋅錠庫存總量爲21.79萬噸，較節前周五增加57400噸。上海保稅區鋅錠庫存爲1.49萬噸，較節前周五持平。2月國產鋅礦加工費持平於3800-4200元/金屬噸，進口礦加工費環比上漲20美元/幹噸至90-110美元/幹噸。昨日LME庫存增加750噸至154950噸。基本面看，2月受春節影響，精煉鋅產量環比預計減3.33萬噸，供應端壓力有限。初端復工集中在2月10日至16日間，較去年同期晚，春節期間累庫合計或達10萬噸，短期或施壓鋅價，不過市場對終端需求存較好預期。此外，當前俄烏問題仍僵持不下，歐洲各國電價仍處高位，供應端受限問題未明顯緩解。整體看，國內供應短缺難現寬鬆，且歐洲能源問題仍顯嚴峻，對鋅下方支撐較強。後期隨着天氣回暖，能源季節性需求回落後，海外支撐邏輯力度將減弱，市場關注點將逐步轉移至國內終端需求兌現情況，短期鋅價或維持24500-25500高位震蕩。
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