鋅市場變動：截至1月14日當周，倫鋅價格變動-0.08 %至3536 美元/噸，滬鋅主力較此前一周變動1.94 %至24975 元/噸。LME鋅現貨升貼水(0-3)變動-9.65美元/噸至18.35美元/噸。
鋅礦市場：據百川，當周進口礦加工費運行於 70-90 美元/幹噸，國產鋅精礦加工費平穩運行，整體運行區間在3900-4300元/噸之間，其中內蒙古地區TC平均運行在3900-4100 元，均價4000元；陝西地區TC平均運行在3900-4200元，均價4050元；四川地區運行於3900-4000元，均價3950元；廣西地區運行於4000-4300元，均價4200元；雲南地區運行於4000-4100元，均價4050元；湖南地區價格運行於4200-4300元，均價4250元。
下遊消費：據當周Mysteel調研數據顯示，在130家鍍鋅生產企業中，54條產線停產檢修，整體開工率爲80%；產能利用率爲68.56%，較上周上升0.9%；周產量爲83.64萬噸，較上周增加2.25萬噸；鋼廠庫存量爲 50.3萬噸，較上周減少1.63萬噸。在47家彩塗生產企業中，20條產線停產檢修，整體開工率爲81.98%；產能利用率爲62.62%，較上周下降1.27%；周產量爲17.32噸，較上周減少0.35萬噸；鋼廠庫存量爲14.71萬噸，較上周增加0.29萬噸。
據當周Mysteel調研數據顯示，鍍鋅112.71萬噸周環比降1.44萬噸；彩塗25.47萬噸 周環比降0.52萬噸。塗鍍總庫存138.18萬噸周環比降1.96萬噸。鍍鋅115.11萬噸周環比降0.2萬噸；彩塗26.29萬噸周環比降0.15萬噸。塗鍍總庫存141.4萬噸周環比降0.35萬噸。
鋅錠庫存變動：根據SMM，截至1月14日當周，國內鋅錠庫存12.31萬噸，較此前一周周變化-0.24萬噸。LME鋅庫存較上周變化-10200噸至183675噸。保稅區1.52 萬噸，較上周變化0.01 萬噸。
綜合觀點：近期鋅價衝高回落，一度突破25000元/噸。海外方面，歐洲能源價格維持高位，海外煉廠減產規模的擴大對有色金屬價格有所刺激，需關注能源問題對生產企業造成的實際影響。國內方面，鋅礦供應緊張局面並未得到緩解，部分小礦山停產放假，復工時間或受疫情影響。冶煉方面，北方環保政策壓制鋅冶煉廠開工，陝西、廣西地區也是延續限產狀態。消費方面，從12月的數據來看，鍍鋅企業開工率有所下滑，但仍有部分企業有備庫需求，預計1月由於疫情以及企業陸續放假，開工率還會繼續走低。鋅合金及氧化鋅訂單一般，市場交投氛圍清淡，需關注年後消費情況。庫存方面，周度數據顯示國內庫存仍處於低位。價格方面，國內消費受節假日影響趨弱，但供應仍存在幹擾，且需警惕海外減產對價格的刺激，短期內建議以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費不及預期 3.國內外疫情情況
2022年第03周華泰期貨鋅周報
