基本面變化：
1.供應：
—12月國內精煉鋅產量預計環比增加1.33萬噸至53.28萬噸，增量不及預期，湖南花垣地區煉廠的檢修以及陝西地區煉廠的減產是主要原因。（中性偏多）—新星宣布Auby法國煉廠將於2022年第一周開始檢修，這是繼10月宣布減產50%後再度公布減產消息。法國核電站停運加劇了歐洲能源短缺的現狀，多個鋁廠商由於電力成本的上移宣布減停產，市場對歐洲冶煉產能的運行擔憂加劇。（中性偏多）2.消費：
—國內庫存震蕩於12-13萬噸附近的低位，年底下遊消費偏淡。（中性）3.期貨結構及持倉：
—外強內弱延續，倫鋅維持Back結構，滬鋅正向排列爲主。（中性）行情展望及策略：
上周在歐洲電價上漲的背景下，德國、法國、羅馬尼亞多個鋁廠商宣布減停產，鋅也受能源危機影響向上拉漲。但近期海外新減產仍是新星旗下的Auby法國煉廠，其他廠商尚處於預期發酵階段，關注嘉能可、泰克及Boliden超百萬噸的產能後續運行情況。國內低庫存現狀維持，下遊消費偏淡，關注財政前置預期的兌現。海外天然氣價格波動較高，上周五歐洲天然氣價格回落後，多頭情緒有一定緩和，短期多單可部分兌現利潤，但供應掣肘下和財政前置的預期下，中期鋅價仍有支撐，價格預計高位震蕩爲主。
2021年第52周宏源期貨鋅周報
