操作建議
對衝策略:買銅空鋅可分批離場,等待再次操作機會。
單邊策略:觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅震蕩偏弱,第三批鋅拋儲落地,西南地區限產放寬,短期對市場有一定影響,後期仍需關注國內冶煉供應端的可能幹擾。
目前滬鋅整體表現相對平淡。
現貨庫存方面,截止到 9 月 2 日全國鋅錠社會庫存爲 11.51 萬噸,環比上周四下降 0.12 萬噸。供給端方面,截止 9 月 3 日,我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加0.3萬噸至16.45萬噸;進口鋅精礦加工費爲 85 美元/噸,持平,國產礦加工費 4200 元/噸,持平。
基本面上來看,西南地區限產放寬,後期仍需關注國內冶煉供應端的可能幹擾。同時,歐洲接力海外消費,國內開始緩慢向消費旺季過渡。第三批拋儲競價投標已完成。宏觀方面,美國 8 月非農就業數據不及預期,短期美元指數有望繼續回落;同時,8 月中國制造業數據進一步走弱,國內政策託底預期增強。整體來看,短期宏觀壓力放緩,鋅供需有望雙雙回歸,市場驅動矛盾不明顯,鋅價繼續震蕩,關注 22800 壓力,操作上建議觀望。
風險提示
1、 下遊消費明顯好轉。