操作建議
對衝策略：買銅空鋅可分批離場，等待再次操作機會。
單邊策略：觀望。
邏輯與驅動
本周滬鋅小幅反彈，拋儲落地，庫存繼續去化，消費支撐仍較強。
現貨庫存方面，截止到 7 月 1 日全國鋅錠社會庫存爲 10.88 萬噸，環比上周四減少 0.41 萬噸。供給端方面，截止 7 月 2 日，我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 0.3 萬噸至 14.5 萬噸；進口鋅精礦加工費上漲 10 美元至 80 美元/噸，國產礦加工費4200 元/噸，持平。基本面上來看，目前雲南限電緩解，鋅錠產量將逐漸恢復，同時國內政策上仍對鋅有一定壓制。下遊目前表現平穩，庫存繼續去化，目前鋅礦加工費雖有反彈，但預期主要是鋅錠減產下對市場的短期影響，鋅礦加工費拐點是否出現仍需觀察。預計下周滬鋅繼續震蕩，操作上建議觀望。
風險提示
1、 貨幣政策轉向。
本周關注
1、美聯儲會議紀要。
2021年第27周中財期貨鋅周報
