滬鋅暫觀望
產量：2020年12月SMM中國精煉鋅產量55.35萬噸，環比減少0.88萬噸或環比減少1.57%，同比增速3.06%。2020年精煉鋅產量610.4萬噸，累計同比增速4.44%。其中12月國內精煉鋅冶煉廠樣本合金產量爲7.87萬噸，環比減少3.78%。
庫存：1月19日，上期所注冊倉單14548噸，環比-176噸；1月19日，LME鋅庫存196625噸，環比-1500噸。
需求：12月鍍鋅企業開工率86.5%，環比下降3.6個百分點，同比上升0.9個百分點。12月壓鑄鋅合金企業開工率爲47.6%，環比增加約3.6個百分點，同比上升1.4個百分點。鍍鋅市場如預期走弱，壓鑄鋅合金市場在出口的帶動下小幅回升，但仍低於去年同期。
行業：市場消息稱，昨日位於加拿大安大略省的嘉能可旗下Kidd礦山爆發來新冠疫情，兩名工人新冠B毒檢測呈陽性。Kidd礦山2019年鋅精礦產量6.9萬金屬噸左右。2020年基本持平。
據SMM調研，鍍鋅企業普遍於1月底左右放假停產，其中河北地區受疫情影響，放假時間較其餘地區稍早。壓鑄企業普遍於1月底至2月初放假。氧化鋅企業放假時間隨國家法定假期。
觀點：加工費持續大幅下行，目前冶煉廠利潤多來自於價格分享，隨着消費走弱、價格下行將抑制冶煉開工。滬鋅暫觀望。
