摘要:
鋅:
利多:
1、冬儲需求提前釋放,原礦供應整體偏緊,對價格有所支撐。
2、終端鍍鋅板塊隨着黑色系商品價格上漲,價格有所回升。
同時汽車板塊表現較好,氧化鋅價格亦有所上漲。節後歸來,消費表現仍然偏強。
利空:
1、L 美國大選臨近,兩黨之爭愈發激烈,短期內財政刺激法案難以落地。同時秋冬季歐美地區確診病例進一步增加,國外疫情防控形勢越發嚴峻。
2、LME 鋅庫存仍處於高位,外盤走勢整體偏弱對滬鋅價格有所壓制。
鉛:
利多:
1、 固廢法的實施使得廢電瓶供應相對緊張,再生鉛成本有所支撐。
利空:
1、國慶假期後原生鉛供應較爲平穩,安徽、內蒙等地區再生鉛新擴建產能將逐步釋放,供應壓力開始凸顯。
2、消費端部分企業節前完成備庫,節後補庫量有限。鉛蓄電池終端消費逐步走弱,消費邊際轉弱。
基本面:
鋅:冬儲需求持續釋放,礦段供應偏緊,TC 加工費持續下滑。消費端節後表現較爲樂觀,基本面邊際轉強。短期的宏觀情緒雖對鋅價有所壓制,但基本面的利好仍可以提供反彈動能,操作上建議逢低做多。
鉛:由於供應端壓力開始凸顯,而消費在節後開始逐漸轉弱,基本面整體偏空,短期鉛價震蕩偏弱概率較大。
操作策略:
宏觀風險仍存,基本面較爲穩定。滬鋅震蕩偏強,滬鉛弱勢震蕩。滬鋅 2011 合約周運行區間 19000-19500 元/噸附近,建議逢低做多。滬鉛 2011 合約周運行區間 14500-15000 元/噸附近,建議反彈沽空。